Boston Properties, Inc. | |||||||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) | |||||||||
Boston Properties Limited Partnership | |||||||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
Registrant | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | |||||||||||||||||
Boston Properties, Inc. |
Exhibit No. | Description | |||||||
*99.1 | ||||||||
*99.2 | ||||||||
*101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document. | |||||||
*101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. | |||||||
*101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. | |||||||
*101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. | |||||||
*104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL with applicable taxonomy extension information contained in Exhibits 101.*). |
BOSTON PROPERTIES, INC. | |||||
By: | /s/ MICHAEL E. LABELLE | ||||
Michael E. LaBelle | |||||
Executive Vice President, Chief Financial Officer | |||||
and Treasurer | |||||
BOSTON PROPERTIES LIMITED PARTNERSHIP | |||||
By: Boston Properties, Inc., its General Partner | |||||
By: | /s/ MICHAEL E. LABELLE | ||||
Michael E. LaBelle | |||||
Executive Vice President, Chief Financial Officer | |||||
and Treasurer |
Corporate Headquarters | Trading Symbol | Investor Relations | Inquiries | ||||||||
800 Boylston Street | BXP | BXP | Inquiries should be directed to | ||||||||
Suite 1900 | 800 Boylston Street, Suite 1900 | Helen Han | |||||||||
Boston, MA 02199 | Stock Exchange Listing | Boston, MA 02199 | Vice President, Investor Relations | ||||||||
www.bxp.com | New York Stock Exchange | investors.bxp.com | at 617.236.3429 or | ||||||||
(t) 617.236.3300 | investorrelations@bxp.com | hhan@bxp.com | |||||||||
(t) 617.236.3429 | |||||||||||
Michael E. LaBelle | |||||||||||
Executive Vice President, Chief Financial Officer | |||||||||||
at 617.236.3352 or | |||||||||||
mlabelle@bxp.com |
Q4 2022 | |||||
Table of contents |
Page | |||||
OVERVIEW | |||||
Company Profile | |||||
Guidance and assumptions | |||||
FINANCIAL INFORMATION | |||||
Financial Highlights | |||||
Consolidated Balance Sheets | |||||
Consolidated Income Statements | |||||
Funds From Operations (FFO) | |||||
Funds Available for Distribution (FAD) | |||||
Net Operating Income (NOI) | |||||
Same Property Net Operating Income (NOI) by Reportable Segment | |||||
Capital Expenditures, Tenant Improvement Costs and Leasing Commissions | |||||
Acquisitions and Dispositions | |||||
DEVELOPMENT ACTIVITY | |||||
Construction in Progress | |||||
Land Parcels and Purchase Options | |||||
LEASING ACTIVITY | |||||
Leasing Activity | |||||
PROPERTY STATISTICS | |||||
Portfolio Overview | |||||
Residential and Hotel Performance | |||||
In-Service Property Listing | |||||
Top 20 Clients Listing and Portfolio Client Diversification | |||||
Occupancy by Location | |||||
DEBT AND CAPITALIZATION | |||||
Capital Structure | |||||
Debt Analysis | |||||
Senior Unsecured Debt Covenant Compliance Ratios | |||||
Net Debt to EBITDAre | |||||
Debt Ratios | |||||
JOINT VENTURES | |||||
Consolidated Joint Ventures | |||||
Unconsolidated Joint Ventures | |||||
LEASE EXPIRATION ROLL-OUT | |||||
Total In-Service Properties | |||||
Boston | |||||
Los Angeles | |||||
New York | |||||
San Francisco | |||||
Seattle | |||||
Washington, DC | |||||
CBD | |||||
Suburban | |||||
RESEARCH COVERAGE, DEFINITIONS AND RECONCILIATIONS | |||||
Research Coverage | |||||
Definitions | |||||
Reconciliations | |||||
Consolidated Income Statement - Prior Year | |||||
Q4 2022 | |||||
Company profile |
Fiscal Year-End | December 31 | ||||
Total Properties (includes unconsolidated joint ventures and properties under development/redevelopment) | 194 | ||||
Total Square Feet (includes unconsolidated joint ventures and properties under development/redevelopment) | 54.1 million | ||||
Common shares outstanding, plus common units and LTIP units (other than unearned Multi-Year Long-Term Incentive Program (MYLTIP) Units) on an as-converted basis 1, 2 | 175.0 million | ||||
Closing Price, at the end of the quarter | $67.58 per share | ||||
Dividend - Quarter/Annualized | $0.98/$3.92 per share | ||||
Dividend Yield | 5.8% | ||||
Consolidated Market Capitalization 2 | $26.1 billion | ||||
BXP’s Share of Market Capitalization 2, 3 | $26.3 billion | ||||
Unsecured Senior Debt Ratings | BBB+ (S&P); Baa1 (Moody’s) |
Board of Directors | Management | |||||||||||||
Owen D. Thomas | Chairman of the Board | Owen D. Thomas | Chief Executive Officer | |||||||||||
Douglas T. Linde | Douglas T. Linde | President | ||||||||||||
Kelly A. Ayotte | Lead Independent Director | Raymond A. Ritchey | Senior Executive Vice President | |||||||||||
Bruce W. Duncan | Michael E. LaBelle | Executive Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer | ||||||||||||
Carol B. Einiger | Bryan J. Koop | Executive Vice President, Boston Region | ||||||||||||
Diane J. Hoskins | Chair of Sustainability Committee | Robert E. Pester | Executive Vice President, San Francisco Region | |||||||||||
Mary E. Kipp | Hilary Spann | Executive Vice President, New York Region | ||||||||||||
Joel I. Klein | Chair of Compensation Committee | Peter V. Otteni | Executive Vice President, Co-Head of the Washington, DC Region | |||||||||||
Matthew J. Lustig | Chair of Nominating & Corporate Governance Committee | |||||||||||||
John J. Stroman | Executive Vice President, Co-Head of the Washington, DC Region | |||||||||||||
David A. Twardock | Chair of Audit Committee | |||||||||||||
William H. Walton, III | Jonathan D. Lange | Senior Vice President, Los Angeles Region | ||||||||||||
Donna D. Garesche | Senior Vice President, Chief Human Resources Officer | |||||||||||||
Eric G. Kevorkian | Senior Vice President, Chief Legal Officer and Secretary | |||||||||||||
Michael R. Walsh | Senior Vice President, Chief Accounting Officer | |||||||||||||
James J. Whalen | Senior Vice President, Chief Information & Technology Officer |
Q4 2022 | |||||
Guidance and assumptions |
First Quarter 2023 | Full Year 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Low | High | Low | High | |||||||||||||||||||||||||||||
Projected EPS (diluted) | $ | 0.52 | $ | 0.54 | $ | 2.36 | $ | 2.46 | ||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Company share of real estate depreciation and amortization | 1.14 | 1.14 | 4.72 | 4.72 | ||||||||||||||||||||||||||||
Projected FFO per share (diluted) | $ | 1.66 | $ | 1.68 | $ | 7.08 | $ | 7.18 |
Full Year 2023 | |||||||||||||||||
Low | High | ||||||||||||||||
Operating property activity: | |||||||||||||||||
Average In-service portfolio occupancy | 88.00 | % | 89.50 | % | |||||||||||||
Increase in BXP’s Share of Same Property net operating income (excluding termination income) | (0.50) | % | 0.50 | % | |||||||||||||
Increase in BXP’s Share of Same Property net operating income - cash (excluding termination income) | 1.00 | % | 2.50 | % | |||||||||||||
BXP’s Share of Non Same Properties’ incremental contribution to net operating income over prior year (excluding asset sales) | $ | 98,000 | $ | 108,000 | |||||||||||||
BXP’s Share of incremental net operating income related to asset sales over prior year | $ | (30,000) | $ | (28,000) | |||||||||||||
BXP’s Share of straight-line rent and fair value lease revenue (non-cash revenue) | $ | 100,000 | $ | 120,000 | |||||||||||||
Termination income | $ | 3,000 | $ | 5,000 | |||||||||||||
Other revenue (expense): | |||||||||||||||||
Development, management services and other revenue | $ | 30,000 | $ | 35,000 | |||||||||||||
General and administrative expense 1 | $ | (164,000) | $ | (157,000) | |||||||||||||
Consolidated net interest expense 2 | $ | (525,000) | $ | (515,000) | |||||||||||||
Noncontrolling interest: | |||||||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships’ share of FFO | $ | (152,000) | $ | (147,000) |
Q4 2022 | |||||
Financial highlights |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 360,977 | ||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. per share - diluted | $ | 0.78 | $ | 2.29 | ||||||||||
FFO attributable to Boston Properties, Inc. 1 | $ | 292,940 | $ | 299,751 | ||||||||||
Diluted FFO per share 1 | $ | 1.86 | $ | 1.91 | ||||||||||
Dividends per common share | $ | 0.98 | $ | 0.98 | ||||||||||
Funds available for distribution to common shareholders and common unitholders (FAD) 2 | $ | 236,218 | $ | 127,771 | ||||||||||
Selected items: | ||||||||||||||
Revenue | $ | 789,824 | $ | 790,523 | ||||||||||
Recoveries from clients | $ | 121,750 | $ | 123,665 | ||||||||||
Service income from clients | $ | 3,044 | $ | 2,933 | ||||||||||
BXP’s Share of revenue 3 | $ | 772,897 | $ | 771,125 | ||||||||||
BXP’s Share of straight-line rent 3 | $ | 31,029 | $ | 33,817 | ||||||||||
BXP’s Share of fair value lease revenue 3, 4 | $ | 3,841 | $ | 2,933 | ||||||||||
BXP’s Share of termination income 3 | $ | 2,320 | $ | 2,424 | ||||||||||
Ground rent expense | $ | 2,794 | $ | 3,309 | ||||||||||
Capitalized interest | $ | 12,082 | $ | 12,230 | ||||||||||
Capitalized wages | $ | 4,054 | $ | 3,921 | ||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | $ | (58,451) | $ | (3,524) | ||||||||||
BXP’s share of FFO from unconsolidated joint ventures 5 | $ | 16,880 | $ | 17,961 | ||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests in property partnerships | $ | 19,961 | $ | 18,801 | ||||||||||
FFO attributable to noncontrolling interests in property partnerships 6 | $ | 37,396 | $ | 36,507 | ||||||||||
Balance Sheet items: | ||||||||||||||
Above-market rents (included within Prepaid Expenses and Other Assets) | $ | 4,182 | $ | 4,524 | ||||||||||
Below-market rents (included within Other Liabilities) | $ | 52,628 | $ | 56,058 | ||||||||||
Accrued rental income liability (included within Other Liabilities) | $ | 124,436 | $ | 119,839 | ||||||||||
Ratios: | ||||||||||||||
Interest Coverage Ratio (excluding capitalized interest) 7 | 3.57 | 3.82 | ||||||||||||
Interest Coverage Ratio (including capitalized interest) 7 | 3.22 | 3.41 | ||||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratio 7 | 2.77 | 3.04 | ||||||||||||
BXP’s Share of Net Debt to BXP’s Share of EBITDAre (Annualized) 8 | 7.57 | 7.49 | ||||||||||||
Change in BXP’s Share of Same Store Net Operating Income (NOI) (excluding termination income) 9 | 0.1 | % | 3.2 | % | ||||||||||
Change in BXP’s Share of Same Store NOI (excluding termination income) - cash 9 | 2.6 | % | 6.7 | % | ||||||||||
FAD Payout Ratio 2 | 72.62 | % | 134.26 | % | ||||||||||
Operating Margins [(rental revenue - rental expense)/rental revenue] | 63.2 | % | 63.3 | % | ||||||||||
Occupancy of In-Service Properties | 88.6 | % | 88.9 | % | ||||||||||
Capitalization: | ||||||||||||||
Consolidated Debt | $ | 14,240,336 | $ | 13,832,871 | ||||||||||
BXP’s Share of Debt 10 | $ | 14,482,308 | $ | 13,925,599 | ||||||||||
Consolidated Market Capitalization | $ | 26,064,674 | $ | 26,950,372 | ||||||||||
Consolidated Debt/Consolidated Market Capitalization | 54.63 | % | 51.33 | % | ||||||||||
BXP’s Share of Market Capitalization 10 | $ | 26,306,646 | $ | 27,043,100 | ||||||||||
BXP’s Share of Debt/BXP’s Share of Market Capitalization 10 | 55.05 | % | 51.49 | % |
Q4 2022 | |||||
Consolidated Balance Sheets |
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Real estate | $ | 24,261,588 | $ | 23,920,533 | ||||||||||
Construction in progress | 406,574 | 670,167 | ||||||||||||
Land held for future development | 721,501 | 601,676 | ||||||||||||
Right of use assets - finance leases | 237,510 | 237,505 | ||||||||||||
Right of use assets - operating leases | 167,351 | 167,935 | ||||||||||||
Less accumulated depreciation | (6,298,082) | (6,170,472) | ||||||||||||
Total real estate | 19,496,442 | 19,427,344 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 690,333 | 375,774 | ||||||||||||
Cash held in escrows | 46,479 | 73,112 | ||||||||||||
Investments in securities | 32,277 | 30,040 | ||||||||||||
Tenant and other receivables, net | 81,389 | 69,633 | ||||||||||||
Related party note receivable, net | 78,576 | 78,592 | ||||||||||||
Sales-type lease receivable, net | 12,811 | — | ||||||||||||
Accrued rental income, net | 1,276,580 | 1,250,176 | ||||||||||||
Deferred charges, net | 733,282 | 720,648 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 43,589 | 107,538 | ||||||||||||
Investments in unconsolidated joint ventures | 1,715,911 | 1,593,834 | ||||||||||||
Total assets | $ | 24,207,669 | $ | 23,726,691 | ||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Mortgage notes payable, net | $ | 3,272,368 | $ | 3,271,157 | ||||||||||
Unsecured senior notes, net | 10,237,968 | 9,491,714 | ||||||||||||
Unsecured line of credit | — | 340,000 | ||||||||||||
Unsecured term loan, net | 730,000 | 730,000 | ||||||||||||
Lease liabilities - finance leases | 249,335 | 248,092 | ||||||||||||
Lease liabilities - operating leases | 204,686 | 205,008 | ||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 417,545 | 360,572 | ||||||||||||
Dividends and distributions payable | 170,643 | 170,952 | ||||||||||||
Accrued interest payable | 103,774 | 91,885 | ||||||||||||
Other liabilities | 450,918 | 417,255 | ||||||||||||
Total liabilities | 15,837,237 | 15,326,635 | ||||||||||||
Commitments and contingencies | — | — | ||||||||||||
Redeemable deferred stock units | 6,613 | 6,985 | ||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||
Stockholders’ equity attributable to Boston Properties, Inc.: | ||||||||||||||
Excess stock, $0.01 par value, 150,000,000 shares authorized, none issued or outstanding | — | — | ||||||||||||
Common stock, $0.01 par value, 250,000,000 shares authorized, 156,836,767 and 156,833,612 issued and 156,757,867 and 156,754,712 outstanding at December 31, 2022 and September 30, 2022, respectively | 1,568 | 1,568 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 6,539,147 | 6,532,299 | ||||||||||||
Dividends in excess of earnings | (391,356) | (359,536) | ||||||||||||
Treasury common stock at cost, 78,900 shares at December 31, 2022 and September 30, 2022 | (2,722) | (2,722) | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (13,718) | (15,991) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity attributable to Boston Properties, Inc. | 6,132,919 | 6,155,618 | ||||||||||||
Noncontrolling interests: | ||||||||||||||
Common units of the Operating Partnership | 683,583 | 685,952 | ||||||||||||
Property partnerships | 1,547,317 | 1,551,501 | ||||||||||||
Total equity | 8,363,819 | 8,393,071 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 24,207,669 | $ | 23,726,691 |
Q4 2022 | |||||
Consolidated Income Statements |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||
Lease | $ | 739,094 | $ | 739,255 | ||||||||||
Parking and other | 26,088 | 26,259 | ||||||||||||
Insurance proceeds | 903 | 1,895 | ||||||||||||
Hotel revenue | 11,087 | 11,749 | ||||||||||||
Development and management services | 8,406 | 7,465 | ||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,900 | ||||||||||||
Total revenue | 789,824 | 790,523 | ||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||
Operating | 144,668 | 145,083 | ||||||||||||
Real estate taxes | 135,529 | 135,670 | ||||||||||||
Demolition costs | 203 | — | ||||||||||||
Restoration expenses related to insurance claims | 1,865 | 949 | ||||||||||||
Hotel operating | 7,646 | 8,548 | ||||||||||||
General and administrative 1 | 36,000 | 32,519 | ||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,900 | ||||||||||||
Transaction costs | 759 | 1,650 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 198,330 | 190,675 | ||||||||||||
Total expenses | 529,246 | 518,994 | ||||||||||||
Other income (expense) | ||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures 2 | (58,451) | (3,524) | ||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 262,345 | ||||||||||||
Gain on sales-type lease 3 | 10,058 | — | ||||||||||||
Gains (losses) from investments in securities 1 | 2,096 | (1,571) | ||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | (150) | — | ||||||||||||
Interest and other income (loss) | 5,789 | 3,728 | ||||||||||||
Interest expense | (119,923) | (111,846) | ||||||||||||
Net income | 155,723 | 420,661 | ||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | ||||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | (19,961) | (18,801) | ||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership 4 | (13,972) | (40,883) | ||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 360,977 | ||||||||||
INCOME PER SHARE OF COMMON STOCK (EPS) | ||||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. per share - basic | $ | 0.78 | $ | 2.30 | ||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. per share - diluted | $ | 0.78 | $ | 2.29 |
Q4 2022 | |||||
Funds from operations (FFO) 1 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 360,977 | ||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 13,972 | 40,883 | ||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | 19,961 | 18,801 | ||||||||||||
Net income | 155,723 | 420,661 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 198,330 | 190,675 | ||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships' share of depreciation and amortization 2 | (17,435) | (17,706) | ||||||||||||
BXP's share of depreciation and amortization from unconsolidated joint ventures 3 | 24,626 | 21,485 | ||||||||||||
Corporate-related depreciation and amortization | (431) | (431) | ||||||||||||
Impairment loss included within loss from unconsolidated joint ventures | 50,705 | — | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 262,345 | ||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | ||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | (150) | — | ||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | 19,961 | 18,801 | ||||||||||||
FFO attributable to the Operating Partnership (including Boston Properties, Inc.) (Basic FFO) | 325,923 | 333,538 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership’s share of FFO | 32,983 | 33,787 | ||||||||||||
FFO attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 292,940 | $ | 299,751 | ||||||||||
Boston Properties, Inc.’s percentage share of Basic FFO | 89.88 | % | 89.87 | % | ||||||||||
Noncontrolling interest’s - common unitholders percentage share of Basic FFO | 10.12 | % | 10.13 | % | ||||||||||
Basic FFO per share | $ | 1.87 | $ | 1.91 | ||||||||||
Weighted average shares outstanding - basic | 156,773 | 156,754 | ||||||||||||
Diluted FFO per share | $ | 1.86 | $ | 1.91 | ||||||||||
Weighted average shares outstanding - diluted | 157,112 | 157,133 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Basic FFO | $ | 325,923 | $ | 333,538 | ||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Effect of dilutive securities - stock-based compensation | — | — | ||||||||||||
Diluted FFO | 325,923 | 333,538 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership’s share of diluted FFO | 33,687 | 33,687 | ||||||||||||
Boston Properties, Inc.’s share of Diluted FFO | $ | 292,236 | $ | 299,851 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Shares/units for Basic FFO | 174,423 | 174,416 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Effect of dilutive securities - stock-based compensation (shares/units) | 339 | 379 | ||||||||||||
Shares/units for Diluted FFO | 174,762 | 174,795 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership’s share of Diluted FFO (shares/units) | 17,650 | 17,662 | ||||||||||||
Boston Properties, Inc.’s share of shares/units for Diluted FFO | 157,112 | 157,133 | ||||||||||||
Boston Properties, Inc.’s percentage share of Diluted FFO | 89.90 | % | 89.90 | % |
Q4 2022 | |||||
Funds available for distributions (FAD) 1 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 360,977 | ||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 13,972 | 40,883 | ||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | 19,961 | 18,801 | ||||||||||||
Net income | 155,723 | 420,661 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 198,330 | 190,675 | ||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships’ share of depreciation and amortization 2 | (17,435) | (17,706) | ||||||||||||
BXP’s share of depreciation and amortization from unconsolidated joint ventures 3 | 24,626 | 21,485 | ||||||||||||
Corporate-related depreciation and amortization | (431) | (431) | ||||||||||||
Impairment loss included within loss from unconsolidated joint ventures | 50,705 | — | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 262,345 | ||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | ||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | (150) | — | ||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | 19,961 | 18,801 | ||||||||||||
Basic FFO | 325,923 | 333,538 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s Share of lease transaction costs that qualify as rent inducements 1, 4 | 11,711 | 6,047 | ||||||||||||
BXP’s Share of hedge amortization, net of costs 1 | 1,751 | 200 | ||||||||||||
BXP’s share of fair value interest adjustment 1 | 250 | — | ||||||||||||
BXP’s Share of straight-line ground rent expense adjustment 1, 5 | 404 | 944 | ||||||||||||
Stock-based compensation | 7,496 | 7,695 | ||||||||||||
Non-real estate depreciation | 431 | 431 | ||||||||||||
Unearned portion of capitalized fees from consolidated joint ventures 6 | 1,135 | 1,093 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s Share of straight-line rent 1 | 31,029 | 33,817 | ||||||||||||
BXP’s Share of fair value lease revenue 1, 7 | 3,841 | 2,933 | ||||||||||||
BXP’s Share of 2nd generation tenant improvements and leasing commissions 1 | 55,613 | 169,759 | ||||||||||||
BXP’s Share of maintenance capital expenditures 1, 8 | 22,229 | 15,520 | ||||||||||||
Hotel improvements, equipment upgrades and replacements | 171 | 148 | ||||||||||||
Funds available for distribution to common shareholders and common unitholders (FAD) (A) | $ | 236,218 | $ | 127,771 | ||||||||||
Distributions to common shareholders and unitholders (excluding any special distributions) (B) | $ | 171,548 | $ | 171,550 | ||||||||||
FAD Payout Ratio1 (B÷A) | 72.62 | % | 134.26 | % |
Q4 2022 | |||||
Reconciliation of net income attributable to Boston Properties, Inc. to BXP’s Share of same property net operating income (NOI) |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 184,537 | ||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 13,972 | 20,544 | ||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | 19,961 | 18,204 | ||||||||||||
Net income | 155,723 | 223,285 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Interest expense | 119,923 | 103,331 | ||||||||||||
Losses from early extinguishments of debt | — | 44,284 | ||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | 150 | — | ||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | 58,451 | 825 | ||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 198,330 | 177,521 | ||||||||||||
Transaction costs | 759 | 2,066 | ||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,321 | ||||||||||||
General and administrative expense | 36,000 | 33,649 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Gains from investments in securities | 2,096 | 1,882 | ||||||||||||
Interest and other income (loss) | 5,789 | 1,564 | ||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | ||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 115,556 | ||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,321 | ||||||||||||
Development and management services revenue | 8,406 | 7,516 | ||||||||||||
Net Operating Income (NOI) | 487,261 | 458,443 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI from unconsolidated joint ventures 1 | 37,734 | 33,278 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI from consolidated joint ventures (after income allocation to private REIT shareholders) 2 | 48,589 | 47,841 | ||||||||||||
BXP’s Share of NOI | 476,406 | 443,880 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Termination income | 1,723 | (16) | ||||||||||||
BXP’s share of termination income from unconsolidated joint ventures 1 | 803 | 88 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Partners’ share of termination income from consolidated joint ventures 2 | 206 | (4) | ||||||||||||
BXP’s Share of NOI (excluding termination income) | $ | 474,086 | $ | 443,804 | ||||||||||
Net Operating Income (NOI) | $ | 487,261 | $ | 458,443 | ||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Termination income | 1,723 | (16) | ||||||||||||
NOI from non Same Properties (excluding termination income) 3 | 41,487 | 14,845 | ||||||||||||
Same Property NOI (excluding termination income) | 444,051 | 443,614 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) 2 | 48,383 | 47,845 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI from non Same Properties from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) 3 | — | — | ||||||||||||
BXP’s share of NOI from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) 1 | 36,931 | 33,190 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI from non Same Properties from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) 3 | 10,220 | 6,828 | ||||||||||||
BXP’s Share of Same Property NOI (excluding termination income) | $ | 422,379 | $ | 422,131 |
Q4 2022 | |||||
Reconciliation of net income attributable to Boston Properties, Inc. to BXP’s Share of same property net operating income (NOI) - cash |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 184,537 | ||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 13,972 | 20,544 | ||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | 19,961 | 18,204 | ||||||||||||
Net income | 155,723 | 223,285 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Interest expense | 119,923 | 103,331 | ||||||||||||
Losses from early extinguishments of debt | — | 44,284 | ||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | 150 | — | ||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | 58,451 | 825 | ||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 198,330 | 177,521 | ||||||||||||
Transaction costs | 759 | 2,066 | ||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,321 | ||||||||||||
General and administrative expense | 36,000 | 33,649 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Gains from investments in securities | 2,096 | 1,882 | ||||||||||||
Interest and other income (loss) | 5,789 | 1,564 | ||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | ||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 115,556 | ||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,321 | ||||||||||||
Development and management services revenue | 8,406 | 7,516 | ||||||||||||
Net Operating Income (NOI) | 487,261 | 458,443 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Straight-line rent | 32,038 | 30,619 | ||||||||||||
Fair value lease revenue | 3,088 | 1,412 | ||||||||||||
Termination income | 1,723 | (16) | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Straight-line ground rent expense adjustment 1 | 631 | 680 | ||||||||||||
Lease transaction costs that qualify as rent inducements 2 | 11,212 | 3,731 | ||||||||||||
NOI - cash (excluding termination income) | 462,255 | 430,839 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
NOI - cash from non Same Properties (excluding termination income) 3 | 34,311 | 10,745 | ||||||||||||
Same Property NOI - cash (excluding termination income) | 427,944 | 420,094 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI - cash from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) 4 | 43,709 | 45,401 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI - cash from non Same Properties from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) 3 | — | — | ||||||||||||
BXP’s share of NOI - cash from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) 5 | 33,154 | 30,412 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI - cash from non Same Properties from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) 3 | 9,021 | 7,158 | ||||||||||||
BXP’s Share of Same Property NOI - cash (excluding termination income) | $ | 408,368 | $ | 397,947 |
Q4 2022 | |||||
Same property net operating income (NOI) by reportable segment |
Office 1 | Hotel & Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | $ | % | Three Months Ended | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | Change | Change | 31-Dec-22 | 31-Dec-21 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Revenue 2 | $ | 698,986 | $ | 680,178 | $ | 22,569 | $ | 16,166 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Termination income | 1,723 | (16) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | 697,263 | 680,194 | $ | 17,069 | 2.5 | % | 22,569 | 16,166 | $ | 6,403 | 39.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 262,470 | 242,597 | 19,873 | 8.2 | % | 13,311 | 10,149 | 3,162 | 31.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI (excluding termination income) 2, 3 | $ | 434,793 | $ | 437,597 | $ | (2,804) | (0.6) | % | $ | 9,258 | $ | 6,017 | $ | 3,241 | 53.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | $ | 697,263 | $ | 680,194 | $ | 17,069 | 2.5 | % | $ | 22,569 | $ | 16,166 | $ | 6,403 | 39.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Straight-line rent and fair value lease revenue | 19,674 | 27,721 | (8,047) | (29.0) | % | 22 | 23 | (1) | 4.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Lease transaction costs that qualify as rent inducements 4 | 2,958 | 3,544 | (586) | (16.5) | % | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 680,547 | 656,017 | 24,530 | 3.7 | % | 22,547 | 16,143 | 6,404 | 39.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 262,470 | 242,597 | 19,873 | 8.2 | % | 13,311 | 10,149 | 3,162 | 31.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Straight-line ground rent expense 5 | 631 | 680 | (49) | (7.2) | % | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI - cash (excluding termination income) 2, 3 | $ | 418,708 | $ | 414,100 | $ | 4,608 | 1.1 | % | $ | 9,236 | $ | 5,994 | $ | 3,242 | 54.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total 1 (A) | BXP’s share of Unconsolidated Joint Ventures (B) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | $ | % | Three Months Ended | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | Change | Change | 31-Dec-22 | 31-Dec-21 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Revenue 2 | $ | 721,555 | $ | 696,344 | $ | 47,932 | $ | 45,026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Termination income | 1,723 | (16) | 802 | 88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | 719,832 | 696,360 | $ | 23,472 | 3.4 | % | 47,130 | 44,938 | $ | 2,192 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 275,781 | 252,746 | 23,035 | 9.1 | % | 20,419 | 18,576 | 1,843 | 9.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI (excluding termination income) 2, 3 | $ | 444,051 | $ | 443,614 | $ | 437 | 0.1 | % | $ | 26,711 | $ | 26,362 | $ | 349 | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | $ | 719,832 | $ | 696,360 | $ | 23,472 | 3.4 | % | $ | 47,130 | $ | 44,938 | $ | 2,192 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Straight-line rent and fair value lease revenue | 19,696 | 27,744 | (8,048) | (29.0) | % | 3,320 | 3,822 | (502) | (13.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Lease transaction costs that qualify as rent inducements 4 | 2,958 | 3,544 | (586) | (16.5) | % | 600 | 569 | 31 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | $ | 703,094 | $ | 672,160 | 30,934 | 4.6 | % | 44,410 | 41,685 | 2,725 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 275,781 | 252,746 | 23,035 | 9.1 | % | 20,419 | 18,576 | 1,843 | 9.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Straight-line ground rent expense 5 | 631 | 680 | (49) | (7.2) | % | 142 | 145 | (3) | (2.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI - cash (excluding termination income) 2, 3 | $ | 427,944 | $ | 420,094 | $ | 7,850 | 1.9 | % | $ | 24,133 | $ | 23,254 | $ | 879 | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Partners’ share of Consolidated Joint Ventures (C) | BXP’s Share 3, 6, 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | $ | % | Three Months Ended | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | Change | Change | 31-Dec-22 | 31-Dec-21 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Revenue 2 | $ | 78,912 | $ | 76,459 | $ | 690,575 | $ | 664,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Termination income | 206 | (4) | 2,319 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | 78,706 | 76,463 | $ | 2,243 | 2.9 | % | 688,256 | 664,835 | $ | 23,421 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 30,323 | 28,618 | 1,705 | 6.0 | % | 265,877 | 242,704 | 23,173 | 9.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI (excluding termination income) 2, 3 | $ | 48,383 | $ | 47,845 | $ | 538 | 1.1 | % | $ | 422,379 | $ | 422,131 | $ | 248 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | $ | 78,706 | $ | 76,463 | $ | 2,243 | 2.9 | % | $ | 688,256 | $ | 664,835 | $ | 23,421 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Straight-line rent and fair value lease revenue | 4,775 | 3,336 | 1,439 | 43.1 | % | 18,241 | 28,230 | (9,989) | (35.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Lease transaction costs that qualify as rent inducements 4 | 101 | 892 | (791) | (88.7) | % | 3,457 | 3,221 | 236 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 74,032 | 74,019 | 13 | — | % | 673,472 | 639,826 | 33,646 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 30,323 | 28,618 | 1,705 | 6.0 | % | 265,877 | 242,704 | 23,173 | 9.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Straight-line ground rent expense 5 | — | — | — | — | % | 773 | 825 | (52) | (6.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI - cash (excluding termination income) 2, 3 | $ | 43,709 | $ | 45,401 | $ | (1,692) | (3.7) | % | $ | 408,368 | $ | 397,947 | $ | 10,421 | 2.6 | % |
Q4 2022 | |||||
Same property net operating income (NOI) by reportable segment (continued) |
Q4 2022 | |||||
Capital expenditures, tenant improvement costs and leasing commissions |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Maintenance capital expenditures | $ | 25,813 | $ | 16,808 | ||||||||||
Planned capital expenditures associated with acquisition properties | — | — | ||||||||||||
Repositioning capital expenditures | 6,127 | 8,969 | ||||||||||||
Hotel improvements, equipment upgrades and replacements | 171 | 148 | ||||||||||||
Subtotal | 32,111 | 25,925 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s share of maintenance capital expenditures from unconsolidated joint ventures (JVs) | 784 | 601 | ||||||||||||
BXP’s share of planned capital expenditures associated with acquisition properties from unconsolidated JVs | 444 | 462 | ||||||||||||
BXP’s share of repositioning capital expenditures from unconsolidated JVs | — | — | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of maintenance capital expenditures from consolidated JVs | 4,368 | 1,889 | ||||||||||||
Partners’ share of planned capital expenditures associated with acquisition properties from consolidated JVs | — | — | ||||||||||||
Partners’ share of repositioning capital expenditures from consolidated JVs | 1,688 | 2,372 | ||||||||||||
BXP’s Share of Capital Expenditures 1 | $ | 27,283 | $ | 22,727 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Square feet | 1,038,282 | 1,680,341 | ||||||||||||
Tenant improvements and lease commissions PSF | $ | 82.25 | $ | 116.42 |
Q4 2022 | |||||
Acquisitions and dispositions |
Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Location | Date Acquired | Square Feet | Initial | Anticipated Future | Total | In-service Leased (%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Madison Centre | Seattle, WA | May 17, 2022 | 754,988 | $ | 730,000 | $ | — | $ | 730,000 | 92.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
125 Broadway | Cambridge, MA | September 16, 2022 | 271,000 | 592,438 | 2,500 | 594,938 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
200 Fifth Avenue (26.69% ownership interest) 1 | New York, NY | November 17, 2022 | 854,737 | 280,100 | 2,667 | 282,767 | 92.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Acquisitions | 1,880,725 | $ | 1,602,538 | $ | 5,167 | $ | 1,607,705 | 93.6 | % |
Property | Location | Date Disposed | Square Feet | Gross Sales Price | Net Cash Proceeds | Book Gain 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
195 West Street | Waltham, MA | March 31, 2022 | 63,500 | $ | 37,700 | $ | 35,397 | $ | 22,701 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virginia 95 Office Park | Springfield, VA | June 15, 2022 | 733,421 | 127,500 | 121,948 | 96,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Massachusetts Avenue | Washington, DC | August 30, 2022 | 478,667 | 531,000 | 512,270 | 237,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broadrun Land Parcel | Loudoun County, VA | September 15, 2022 | N/A | 27,000 | 25,605 | 24,380 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Avant at Reston Town Center 3 | Reston, VA | November 8, 2022 | 329,195 | 141,000 | 139,591 | 55,608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Dispositions | 1,604,783 | $ | 864,200 | $ | 834,811 | $ | 436,282 |
Q4 2022 | |||||
Construction in progress |
Actual/Estimated | BXP’s share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial Occupancy | Stabilization Date | Square Feet | Investment to Date 2 | Estimated Total Investment 2 | Total Financing | Amount Drawn at 12/31/2022 | Estimated Future Equity Requirement 2 | Percentage Leased 3 | Percentage placed in-service 4 | Net Operating Income (Loss) 5 (BXP’s share) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction Properties | Location | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
140 Kendrick - Building A | Q3 2023 | Q3 2023 | Needham, MA | 104,000 | $ | 7,995 | $ | 26,600 | $ | — | $ | — | $ | 18,605 | 100 | % | — | % | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2100 Pennsylvania Avenue | Q2 2022 | Q3 2024 | Washington, DC | 480,000 | 315,966 | 356,100 | — | — | 40,134 | 81 | % | 64 | % | $ | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
360 Park Avenue South (42% ownership) 6 | Q4 2023 | Q1 2025 | New York, NY | 450,000 | 203,545 | 219,000 | 92,774 | 88,164 | 10,845 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reston Next Office Phase II | Q2 2024 | Q2 2025 | Reston, VA | 90,000 | 22,954 | 61,000 | — | — | 38,046 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform16 Building A (55% ownership) 7 | Q2 2025 | Q4 2026 | San Jose, CA | 389,500 | 85,471 | 231,900 | — | — | 146,429 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Office Properties under Construction | 1,513,500 | 635,931 | 894,600 | 92,774 | 88,164 | 254,059 | 33 | % | 20 | % | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab/Life Sciences | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway (49% ownership) | Q2 2024 | Q2 2024 | South San Francisco, CA | 231,000 | 87,847 | 127,600 | — | — | 39,753 | 100 | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
103 CityPoint | Q1 2024 | Q3 2024 | Waltham, MA | 113,000 | 44,678 | 115,100 | — | — | 70,422 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 CityPoint (formerly 180 CityPoint) | Q1 2024 | Q4 2024 | Waltham, MA | 329,000 | 143,389 | 274,700 | — | — | 131,311 | 43 | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
105 Carnegie Center Redevelopment | Q1 2024 | Q1 2025 | Princeton, NJ | 73,000 | 631 | 40,600 | — | — | 39,969 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
651 Gateway (50% ownership) | Q4 2023 | Q4 2025 | South San Francisco, CA | 327,000 | 44,648 | 146,500 | — | — | 101,852 | 7 | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Lab/Life Sciences Properties under Construction | 1,073,000 | 321,193 | 704,500 | — | — | 383,307 | 37 | % | — | % | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reston Next Residential (508 units) (20% ownership) | Q2 2024 | Q2 2026 | Reston, VA | 417,000 | 11,451 | 47,700 | 28,000 | 3,037 | 11,286 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Residential Property under Construction | 417,000 | 11,451 | 47,700 | 28,000 | 3,037 | 11,286 | — | % | — | % | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
760 Boylston Street (Redevelopment) | Q2 2024 | Q2 2024 | Boston, MA | 118,000 | 3,071 | 43,800 | — | — | 40,729 | 100 | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reston Next Retail 10 | Q2 2025 | Q4 2025 | Reston, VA | 33,000 | 17,198 | 26,600 | — | — | 9,402 | — | % | — | % | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Retail Property under Construction | 151,000 | 20,269 | 70,400 | — | — | 50,131 | 78 | % | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
View Boston Observatory at The Prudential Center (Redevelopment) | Q2 2023 | N/A | Boston, MA | 59,000 | 151,999 | 182,300 | — | — | 30,301 | N/A | — | % | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Properties Under Construction 8 | 3,213,500 | $ | 1,140,843 | $ | 1,899,500 | $ | 120,774 | $ | 91,201 | $ | 729,084 | 37 | % | 9 | 9 | % | $ | 120 |
Q4 2022 | |||||
Construction in progress (continued) |
Actual/Estimated | BXP’s share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated Total Investment 2 | Amount Drawn at 12/31/2022 | Estimated Future Equity Requirement 2 | Net Operating Income (Loss) 5 (BXP’s share) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial Occupancy | Stabilization Date | Square feet | Investment to Date 2 | Total Financing | Percentage Leased 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Main Street | Q2 2022 | Q2 2022 | Cambridge, MA | 414,008 | $ | 356,361 | $ | 410,500 | $ | — | $ | — | $ | 54,139 | 92 | % | $ | 9,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
880 Winter Street | Q3 2022 | Q1 2023 | Waltham, MA | 243,618 | 115,034 | 122,100 | — | — | 7,066 | 97 | % | 1,912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reston Next | Q4 2021 | Q4 2023 | Reston, VA | 1,063,236 | 546,381 | 611,800 | — | — | 65,419 | 90 | % | 7,249 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Projects Fully Placed In-Service | 1,720,862 | $ | 1,017,776 | $ | 1,144,400 | $ | — | $ | — | $ | 126,624 | 91 | % | $ | 18,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | |||||
Land parcels and purchase options |
Location | Approximate Developable Square Feet 1 | |||||||
Reston, VA | 2,229,000 | |||||||
San Jose, CA 2 | 2,199,000 | |||||||
New York, NY (25% Ownership) | 2,000,000 | |||||||
Princeton, NJ | 1,650,000 | |||||||
San Francisco, CA | 850,000 | |||||||
San Jose, CA (55% Ownership) | 698,000 | |||||||
Santa Clara, CA | 632,000 | |||||||
Washington, DC (50% ownership) | 520,000 | |||||||
South San Francisco, CA (50% Ownership) | 451,000 | |||||||
Springfield, VA | 422,000 | |||||||
Waltham, MA | 365,000 | |||||||
El Segundo, CA (50% Ownership) | 275,000 | |||||||
Lexington, MA 2 | 259,000 | |||||||
Rockville, MD 2 | 252,000 | |||||||
Dulles, VA 3 | 150,000 | |||||||
Total | 12,952,000 |
Location | Approximate Developable Square Feet 1 | |||||||
Cambridge, MA 3 | 1,400,000 | |||||||
Boston, MA | 1,300,000 | |||||||
Waltham, MA 4 | 1,200,000 | |||||||
Total | 3,900,000 |
Q4 2022 | |||||
Leasing activity |
Net (increase)/decrease in available space (SF) | Total | ||||
Vacant space available at the beginning of the period | 5,250,909 | ||||
Less: | |||||
Property dispositions/properties taken out of service 1 | 126,452 | ||||
Add: | |||||
Properties acquired vacant space 2 | 64,437 | ||||
Properties placed (and partially placed) in-service 3 | 819,190 | ||||
Leases expiring or terminated during the period | 1,103,402 | ||||
Total space available for lease | 7,111,486 | ||||
1st generation leases | 462,427 | ||||
2nd generation leases with new clients | 794,622 | ||||
2nd generation lease renewals | 243,660 | ||||
Total space leased | 1,500,709 | ||||
Vacant space available for lease at the end of the period | 5,610,777 | ||||
Net (increase)/decrease in available space | (359,868) | ||||
Second generation leasing information: 4 | |||||
Leases commencing during the period (SF) | 1,038,282 | ||||
Weighted average lease term (months) | 78 | ||||
Weighted average free rent period (days) | 229 | ||||
Total transaction costs per square foot 5 | $82.25 | ||||
Increase (decrease) in gross rents 6 | 4.28 | % | |||
Increase (decrease) in net rents 7 | 6.29 | % |
All leases (SF) | Incr (decr) in 2nd generation cash rents | Total square feet of leases executed in the quarter 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1st generation | 2nd generation | total 8 | gross 6 | net 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 156,778 | 319,128 | 475,906 | 14.76 | % | 21.85 | % | 286,541 | |||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | — | — | — | — | % | — | % | 6,417 | |||||||||||||||||||||||||||
New York | 4,657 | 143,140 | 147,797 | (10.35) | % | (16.52) | % | 304,102 | |||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | — | 224,824 | 224,824 | 20.14 | % | 28.09 | % | 213,115 | |||||||||||||||||||||||||||
Seattle | — | 4,393 | 4,393 | 11.00 | % | 15.79 | % | 6,607 | |||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC | 300,992 | 346,797 | 647,789 | (7.26) | % | (11.23) | % | 321,140 | |||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average | 462,427 | 1,038,282 | 1,500,709 | 4.28 | % | 6.29 | % | 1,137,922 |
Q4 2022 | |||||
Portfolio overview |
Office | Retail | Residential | Hotel | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 14,915,310 | 967,107 | 550,114 | 330,000 | 16,762,531 | |||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 2,185,937 | 126,377 | — | — | 2,312,314 | |||||||||||||||||||||||||||
New York | 12,094,252 | 486,390 | — | — | 12,580,642 | |||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 6,997,199 | 355,934 | 318,171 | — | 7,671,304 | |||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 1,506,632 | 26,472 | — | — | 1,533,104 | |||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC | 8,830,034 | 664,662 | 493,241 | — | 9,987,937 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 46,529,364 | 2,626,942 | 1,361,526 | 330,000 | 50,847,832 | |||||||||||||||||||||||||||
% of Total | 91.50 | % | 5.17 | % | 2.68 | % | 0.65 | % | 100.00 | % |
Office | Retail | Residential | Hotel 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 699,932 | $ | 53,919 | $ | 12,333 | $ | 10,988 | $ | 777,172 | ||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners’ share from consolidated joint ventures 4 | 69,157 | 9,755 | — | — | 78,912 | |||||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share from unconsolidated joint ventures 5 | 56,817 | 2,312 | 2,656 | — | 61,785 | |||||||||||||||||||||||||||
BXP’s Share of Rental revenue 1 | $ | 687,592 | $ | 46,476 | $ | 14,989 | $ | 10,988 | $ | 760,045 | ||||||||||||||||||||||
% of Total | 90.47 | % | 6.11 | % | 1.97 | % | 1.45 | % | 100.00 | % |
CBD | Suburban | Total | |||||||||||||||
Boston | 29.78 | % | 6.76 | % | 36.54 | % | |||||||||||
Los Angeles | 2.72 | % | — | % | 2.72 | % | |||||||||||
New York | 23.78 | % | 2.11 | % | 25.89 | % | |||||||||||
San Francisco | 16.52 | % | 2.45 | % | 18.97 | % | |||||||||||
Seattle | 2.41 | % | — | % | 2.41 | % | |||||||||||
Washington, DC | 3.12 | % | 10.35 | % | 13.47 | % | |||||||||||
Total | 78.33 | % | 21.67 | % | 100.00 | % |
Q4 2022 | |||||
Residential and hotel performance |
Residential 1 | Hotel | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | 31-Dec-22 | 30-Sep-22 | ||||||||||||||||||||
Rental Revenue 2 | $ | 12,963 | $ | 14,340 | $ | 11,087 | $ | 11,749 | |||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 6,309 | 7,024 | 7,646 | 8,548 | |||||||||||||||||||
Net Operating Income (NOI) 2 | 6,654 | 7,316 | 3,441 | 3,201 | |||||||||||||||||||
Add: BXP’s share of NOI from unconsolidated joint ventures | 1,648 | 1,539 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
BXP’s Share of NOI 2 | $ | 8,302 | $ | 8,855 | $ | 3,441 | $ | 3,201 | |||||||||||||||
Rental Revenue 2 | $ | 12,963 | $ | 14,340 | $ | 11,087 | $ | 11,749 | |||||||||||||||
Less: Straight line rent and fair value lease revenue | 11 | 24 | (2) | (2) | |||||||||||||||||||
Add: Lease transaction costs that qualify as rent inducements | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Subtotal | 12,952 | 14,316 | 11,089 | 11,751 | |||||||||||||||||||
Less: Operating expenses and real estate taxes | 6,309 | 7,024 | 7,646 | 8,548 | |||||||||||||||||||
NOI - cash basis 2 | 6,643 | 7,292 | 3,443 | 3,203 | |||||||||||||||||||
Add: BXP’s share of NOI-cash from unconsolidated joint ventures | 1,648 | 1,539 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
BXP’s Share of NOI - cash basis 2 | $ | 8,291 | $ | 8,831 | $ | 3,443 | $ | 3,203 |
Residential Units | Three Months Ended | Percent Change | |||||||||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | ||||||||||||||||||||||
BOSTON | |||||||||||||||||||||||
Hub50House (50% ownership), Boston, MA 2 | 440 | ||||||||||||||||||||||
Average Monthly Rental Rate | $ | 4,182 | $ | 3,809 | 9.79 | % | |||||||||||||||||
Average Rental Rate Per Occupied Square Foot | $ | 5.76 | $ | 5.31 | 8.47 | % | |||||||||||||||||
Average Physical Occupancy | 94.39 | % | 92.42 | % | 2.13 | % | |||||||||||||||||
Average Economic Occupancy | 93.93 | % | 90.17 | % | 4.17 | % | |||||||||||||||||
Proto Kendall Square, Cambridge, MA 2, 3 | 280 | ||||||||||||||||||||||
Average Monthly Rental Rate | $ | 2,964 | $ | 2,728 | 8.65 | % | |||||||||||||||||
Average Rental Rate Per Occupied Square Foot | $ | 5.47 | $ | 5.01 | 9.18 | % | |||||||||||||||||
Average Physical Occupancy | 95.24 | % | 95.48 | % | (0.25) | % | |||||||||||||||||
Average Economic Occupancy | 94.39 | % | 95.22 | % | (0.87) | % | |||||||||||||||||
The Lofts at Atlantic Wharf, Boston, MA 2, 3 | 86 | ||||||||||||||||||||||
Average Monthly Rental Rate | $ | 4,381 | $ | 3,855 | 13.64 | % | |||||||||||||||||
Average Rental Rate Per Occupied Square Foot | $ | 4.85 | $ | 4.29 | 13.05 | % | |||||||||||||||||
Average Physical Occupancy | 97.67 | % | 96.51 | % | 1.20 | % | |||||||||||||||||
Average Economic Occupancy | 97.54 | % | 95.58 | % | 2.05 | % | |||||||||||||||||
Boston Marriott Cambridge (437 rooms), Cambridge, MA 3 | N/A | ||||||||||||||||||||||
Average Occupancy | 68.20 | % | 51.10 | % | 33.46 | % | |||||||||||||||||
Average Daily Rate | $ | 316.40 | $ | 241.14 | 31.21 | % | |||||||||||||||||
Revenue Per Available Room | $ | 273.13 | $ | 152.71 | 78.86 | % | |||||||||||||||||
SAN FRANCISCO | |||||||||||||||||||||||
The Skylyne, Oakland, CA 2, 3 | 402 | ||||||||||||||||||||||
Average Monthly Rental Rate | $ | 3,432 | $ | 3,387 | 1.33 | % | |||||||||||||||||
Average Rental Rate Per Occupied Square Foot | $ | 4.35 | $ | 4.07 | 6.88 | % | |||||||||||||||||
Average Physical Occupancy | 90.96 | % | 60.61 | % | 50.07 | % | |||||||||||||||||
Average Economic Occupancy | 88.76 | % | 58.42 | % | 51.93 | % |
Q4 2022 | |||||
Residential and hotel performance (continued) |
Residential Units | Three Months Ended | Percent Change | |||||||||||||||||||||
31-Dec-22 | 31-Dec-21 | ||||||||||||||||||||||
WASHINGTON, DC | |||||||||||||||||||||||
Signature at Reston, Reston, VA 2, 3 | 508 | ||||||||||||||||||||||
Average Monthly Rental Rate | $ | 2,679 | $ | 2,596 | 3.20 | % | |||||||||||||||||
Average Rental Rate Per Occupied Square Foot | $ | 2.76 | $ | 2.68 | 2.99 | % | |||||||||||||||||
Average Physical Occupancy | 93.90 | % | 93.83 | % | 0.07 | % | |||||||||||||||||
Average Economic Occupancy | 93.65 | % | 93.22 | % | 0.46 | % | |||||||||||||||||
Total In-Service Residential Units | 1,716 |
Q4 2022 | |||||
In-service property listing |
as of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub Market | Number of Buildings | Square Feet | Leased % 1 | Annualized Rental Obligations Per Leased SF 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOSTON | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
200 Clarendon Street | CBD Boston MA | 1 | 1,769,077 | 95.0 | % | $ | 78.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||
100 Federal Street (55% ownership) | CBD Boston MA | 1 | 1,238,821 | 89.7 | % | 74.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
800 Boylston Street - The Prudential Center | CBD Boston MA | 1 | 1,197,798 | 91.7 | % | 68.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
111 Huntington Avenue - The Prudential Center | CBD Boston MA | 1 | 860,446 | 95.2 | % | 73.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlantic Wharf Office (55% ownership) | CBD Boston MA | 1 | 793,769 | 99.8 | % | 82.99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Causeway Street (50% ownership) 3, 4 | CBD Boston MA | 1 | 633,819 | 94.6 | % | 75.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
101 Huntington Avenue - The Prudential Center | CBD Boston MA | 1 | 506,476 | 99.2 | % | 58.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Prudential Center (retail shops) 5, 6 | CBD Boston MA | — | 475,899 | 95.9 | % | 97.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hub on Causeway - Podium (50% ownership) 3 | CBD Boston MA | 1 | 382,497 | 75.3 | % | 70.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
888 Boylston Street - The Prudential Center | CBD Boston MA | 1 | 363,320 | 100.0 | % | 79.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Star Market at the Prudential Center 5 | CBD Boston MA | 1 | 57,236 | 100.0 | % | 60.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 10 | 8,279,158 | 93.8 | % | $ | 75.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
145 Broadway | East Cambridge MA | 1 | 490,086 | 99.6 | % | $ | 88.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||
325 Main Street 4 | East Cambridge MA | 1 | 414,008 | 91.6 | % | 98.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
125 Broadway 4 | East Cambridge MA | 1 | 271,000 | 100.0 | % | 132.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
355 Main Street | East Cambridge MA | 1 | 259,640 | 99.3 | % | 79.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
90 Broadway | East Cambridge MA | 1 | 223,771 | 98.1 | % | 75.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
255 Main Street | East Cambridge MA | 1 | 215,394 | 97.5 | % | 98.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
300 Binney Street 7 | East Cambridge MA | 1 | 195,191 | 64.2 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
150 Broadway | East Cambridge MA | 1 | 177,226 | 100.0 | % | 85.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
105 Broadway | East Cambridge MA | 1 | 152,664 | 100.0 | % | 72.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
250 Binney Street | East Cambridge MA | 1 | 67,362 | 100.0 | % | 49.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
University Place | Mid-Cambridge MA | 1 | 195,282 | 100.0 | % | 55.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 11 | 2,661,624 | 95.6 | % | $ | 84.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bay Colony Corporate Center | Route 128 Mass Turnpike MA | 4 | 989,548 | 62.8 | % | $ | 45.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Place | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 527,029 | 58.0 | % | 43.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weston Corporate Center | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 356,995 | 100.0 | % | 57.56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
140 Kendrick Street 6 | Route 128 Mass Turnpike MA | 2 | 306,323 | 85.9 | % | 50.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Waltham Weston Corporate Center | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 301,611 | 97.1 | % | 39.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
230 CityPoint | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 296,720 | 97.4 | % | 45.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
200 West Street 4 | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 273,365 | 83.9 | % | 69.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
880 Winter Street 4 | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 243,618 | 85.4 | % | 94.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
10 CityPoint | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 236,570 | 95.8 | % | 52.71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
20 CityPoint | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 211,476 | 98.9 | % | 55.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
77 CityPoint | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 209,711 | 98.3 | % | 47.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
890 Winter Street | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 179,312 | 54.0 | % | 47.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
153 & 211 Second Avenue | Route 128 Mass Turnpike MA | 2 | 136,882 | 100.0 | % | 79.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1265 Main Street (50% ownership) 3 | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 120,681 | 100.0 | % | 51.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reservoir Place North | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 73,258 | 100.0 | % | 46.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
The Point 5 | Route 128 Mass Turnpike MA | 1 | 16,300 | 100.0 | % | 60.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lexington Office Park 8 | Route 128 Northwest MA | 2 | 166,779 | 43.0 | % | 29.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
33 Hayden Avenue | Route 128 Northwest MA | 1 | 80,876 | 100.0 | % | 71.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
32 Hartwell Avenue | Route 128 Northwest MA | 1 | 69,154 | 100.0 | % | 28.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Hayden Avenue | Route 128 Northwest MA | 1 | 55,924 | 100.0 | % | 60.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
92 Hayden Avenue | Route 128 Northwest MA | 1 | 31,100 | 100.0 | % | 47.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
17 Hartwell Avenue | Route 128 Northwest MA | 1 | 30,000 | 100.0 | % | 52.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 28 | 4,913,232 | 81.2 | % | $ | 52.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston Office Total: | 49 | 15,854,014 | 90.2 | % | $ | 70.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hub50House (440 units) (50% ownership) 3 | CBD Boston MA | 1 | 320,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Lofts at Atlantic Wharf (86 units) | CBD Boston MA | 1 | 87,096 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proto Kendall Square (280 units) | East Cambridge MA | 1 | 166,717 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston Residential Total: | 3 | 574,257 |
Q4 2022 | |||||
In-service property listing (continued) |
as of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub Market | Number of Buildings | Square Feet | Leased % 1 | Annualized Rental Obligations Per Leased SF 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BOSTON (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston Marriott Cambridge (437 rooms) | East Cambridge MA | 1 | 334,260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston Hotel Total: | 1 | 334,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston Total: | 53 | 16,762,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOS ANGELES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Colorado Center (50% ownership) 3 | West Los Angeles CA | 6 | 1,131,511 | 89.5 | % | $ | 71.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Santa Monica Business Park (55% ownership) 3 | West Los Angeles CA | 14 | 1,106,399 | 87.1 | % | 69.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Santa Monica Business Park Retail (55% ownership) 3, 5 | West Los Angeles CA | 7 | 74,404 | 90.1 | % | 74.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 27 | 2,312,314 | 88.3 | % | $ | 70.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles Total: | 27 | 2,312,314 | 88.3 | % | $ | 70.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NEW YORK | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
767 Fifth Avenue (The GM Building) (60% ownership) | Plaza District NY | 1 | 1,965,003 | 86.6 | % | $ | 162.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue (55% ownership) | Park Avenue NY | 1 | 1,670,790 | 98.9 | % | 98.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
399 Park Avenue | Park Avenue NY | 1 | 1,577,544 | 99.2 | % | 98.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
599 Lexington Avenue | Park Avenue NY | 1 | 1,106,351 | 85.4 | % | 88.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Times Square Tower (55% ownership) | Times Square NY | 1 | 1,225,472 | 84.8 | % | 78.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
250 West 55th Street | Times Square / West Side NY | 1 | 966,979 | 99.4 | % | 94.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
200 Fifth Avenue (26.69% ownership) 3, 4 | Flatiron District NY | 1 | 854,737 | 92.5 | % | 86.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dock 72 (50% ownership) 3 | Brooklyn NY | 1 | 668,625 | 25.5 | % | 49.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
510 Madison Avenue | Fifth/Madison Avenue NY | 1 | 355,089 | 97.1 | % | 137.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 9 | 10,390,590 | 88.3 | % | $ | 106.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
510 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 234,160 | 33.5 | % | $ | 39.95 | |||||||||||||||||||||||||||||||
206 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 161,763 | 100.0 | % | 35.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
210 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 159,468 | 79.2 | % | 37.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
212 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 147,530 | 40.1 | % | 38.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
214 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 146,799 | 65.9 | % | 36.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
506 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 139,050 | 68.2 | % | 38.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
508 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 134,433 | 100.0 | % | 41.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
202 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 134,068 | 87.0 | % | 39.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
804 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 130,000 | 100.0 | % | 41.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
504 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 121,990 | 100.0 | % | 34.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
101 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 121,619 | 95.3 | % | 38.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
502 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 121,460 | 96.2 | % | 39.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
701 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 120,000 | 100.0 | % | 43.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
104 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 102,930 | 75.2 | % | 33.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
103 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 96,331 | 78.6 | % | 35.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
302 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 64,926 | 100.0 | % | 35.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
211 Carnegie Center | Princeton NJ | 1 | 47,025 | 100.0 | % | 37.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Carnegie Center | Princeton NJ | — | 6,500 | 100.0 | % | 33.44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 17 | 2,190,052 | 79.7 | % | $ | 38.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
New York Total: | 26 | 12,580,642 | 86.8 | % | $ | 95.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SAN FRANCISCO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salesforce Tower | CBD San Francisco CA | 1 | 1,420,682 | 100.0 | % | $ | 108.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Embarcadero Center Four | CBD San Francisco CA | 1 | 941,205 | 93.7 | % | 91.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Embarcadero Center One | CBD San Francisco CA | 1 | 837,309 | 68.4 | % | 86.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Embarcadero Center Two | CBD San Francisco CA | 1 | 802,472 | 86.3 | % | 85.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Embarcadero Center Three | CBD San Francisco CA | 1 | 787,377 | 82.5 | % | 88.14 |
Q4 2022 | |||||
In-service property listing (continued) |
as of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub Market | Number of Buildings | Square Feet | Leased % 1 | Annualized Rental Obligations Per Leased SF 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SAN FRANCISCO (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
680 Folsom Street | CBD San Francisco CA | 2 | 524,793 | 98.7 | % | 72.73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
535 Mission Street | CBD San Francisco CA | 1 | 307,235 | 87.6 | % | 91.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
690 Folsom Street | CBD San Francisco CA | 1 | 26,080 | 100.0 | % | 104.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 9 | 5,647,153 | 89.1 | % | $ | 92.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gateway Commons (50% ownership) 3 | South San Francisco CA | 5 | 787,846 | 89.7 | % | $ | 60.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Mountain View Research Park | Mountain View CA | 15 | 542,264 | 79.2 | % | 69.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2440 West El Camino Real | Mountain View CA | 1 | 142,789 | 100.0 | % | 89.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
453 Ravendale Drive | Mountain View CA | 1 | 29,620 | 75.0 | % | 51.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
North First Business Park 8 | San Jose CA | 5 | 190,636 | 87.6 | % | 23.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 27 | 1,693,155 | 86.7 | % | $ | 61.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Office Total: | 36 | 7,340,308 | 88.5 | % | $ | 85.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Skylyne (402 units) | CBD Oakland CA | 1 | 330,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Residential Total: | 1 | 330,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Total: | 37 | 7,671,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SEATTLE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safeco Plaza (33.67% ownership) 3 | CBD Seattle WA | 1 | 778,116 | 83.6 | % | $ | 44.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Madison Centre 4 | CBD Seattle WA | 1 | 754,988 | 93.1 | % | 60.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 2 | 1,533,104 | 88.3 | % | $ | 52.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle Total: | 2 | 1,533,104 | 88.3 | % | $ | 52.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WASHINGTON, DC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metropolitan Square (20% ownership) 3 | East End Washington DC | 1 | 657,580 | 85.7 | % | $ | 71.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||
901 New York Avenue (25% ownership) 3 | East End Washington DC | 1 | 544,256 | 83.1 | % | 66.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Square North (50% ownership) 3 | East End Washington DC | 1 | 418,539 | 75.3 | % | 70.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2200 Pennsylvania Avenue | CBD Washington DC | 1 | 459,745 | 93.6 | % | 98.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1330 Connecticut Avenue | CBD Washington DC | 1 | 253,579 | 94.6 | % | 71.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sumner Square | CBD Washington DC | 1 | 209,556 | 98.1 | % | 56.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
500 North Capitol Street, N.W. (30% ownership) 3 | Capitol Hill Washington DC | 1 | 230,900 | 98.5 | % | 82.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Gallery | Southwest Washington DC | 1 | 176,809 | 97.1 | % | 54.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 8 | 2,950,964 | 88.3 | % | $ | 73.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reston Next 4 | Reston VA | 2 | 1,063,236 | 69.4 | % | $ | 56.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||
South of Market | Reston VA | 3 | 623,250 | 99.6 | % | 54.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fountain Square | Reston VA | 2 | 524,785 | 89.7 | % | 49.88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One Freedom Square | Reston VA | 1 | 427,956 | 85.0 | % | 50.78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Two Freedom Square | Reston VA | 1 | 423,222 | 100.0 | % | 49.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One and Two Discovery Square | Reston VA | 2 | 366,989 | 99.0 | % | 50.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One Reston Overlook | Reston VA | 1 | 319,519 | 89.0 | % | 46.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
17Fifty Presidents Street | Reston VA | 1 | 275,809 | 100.0 | % | 68.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reston Corporate Center | Reston VA | 2 | 261,046 | 100.0 | % | 47.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Democracy Tower | Reston VA | 1 | 259,441 | 99.3 | % | 62.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fountain Square Retail 5 | Reston VA | 1 | 198,158 | 83.2 | % | 50.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Two Reston Overlook | Reston VA | 1 | 134,615 | 100.0 | % | 49.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Avant Retail 4, 5 | Reston VA | 1 | 26,179 | 100.0 | % | 57.91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 19 | 4,904,205 | 89.4 | % | $ | 53.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
7750 Wisconsin Avenue (50% ownership) 3, 4 | Bethesda/Chevy Chase MD | 1 | 735,573 | 100.0 | % | $ | 38.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Wisconsin Place Office | Montgomery County MD | 1 | 299,428 | 88.9 | % | 58.33 |
Q4 2022 | |||||
In-service property listing (continued) |
as of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub Market | Number of Buildings | Square Feet | Leased % 1 | Annualized Rental Obligations Per Leased SF 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
WASHINGTON, DC (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shady Grove Innovation District 9 | North Rockville MD | 3 | 182,290 | 75.1 | % | 18.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kingstowne Two | Springfield VA | 1 | 156,005 | 83.7 | % | 39.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kingstowne One | Springfield VA | 1 | 153,401 | 36.9 | % | 40.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kingstowne Retail 5 | Springfield VA | 1 | 88,288 | 96.8 | % | 46.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 8 | 1,614,985 | 87.4 | % | $ | 40.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC Office Total: | 35 | 9,470,154 | 88.7 | % | $ | 57.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signature at Reston (508 units) | Reston VA | 1 | 517,783 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC Residential Total: | 1 | 517,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC Total: | 36 | 9,987,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total In-Service Properties: | 181 | 50,847,832 | 88.6 | % | 10 | $ | 75.99 | 10 |
Q4 2022 | |||||
Top 20 clients listing and portfolio client diversification |
No. | Client | BXP’s Share of Annualized Rental Obligations 1 | Weighted Average Remaining Lease Term (years) 2 | ||||||||||||||||||||
1 | Salesforce | 3.42 | % | 9.1 | |||||||||||||||||||
2 | 2.69 | % | 14.5 | ||||||||||||||||||||
3 | Biogen | 2.60 | % | 4.4 | |||||||||||||||||||
4 | Akamai Technologies | 2.12 | % | 11.8 | |||||||||||||||||||
5 | Fannie Mae | 1.49 | % | 14.7 | |||||||||||||||||||
6 | Kirkland & Ellis | 1.49 | % | 14.9 | |||||||||||||||||||
7 | Ropes & Gray | 1.43 | % | 7.3 | |||||||||||||||||||
8 | WeWork | 1.41 | % | 10.1 | |||||||||||||||||||
9 | Microsoft | 1.27 | % | 9.3 | |||||||||||||||||||
10 | Millennium Management | 1.26 | % | 8.0 | |||||||||||||||||||
11 | Arnold & Porter Kaye Scholer | 1.17 | % | 9.1 | |||||||||||||||||||
12 | Weil Gotshal & Manges | 1.11 | % | 11.4 | |||||||||||||||||||
13 | Shearman & Sterling | 1.08 | % | 17.6 | |||||||||||||||||||
14 | Wellington Management | 1.04 | % | 12.0 | |||||||||||||||||||
15 | Bank of America | 0.93 | % | 12.5 | |||||||||||||||||||
16 | Morrison & Foerster | 0.86 | % | 7.7 | |||||||||||||||||||
17 | Snap | 0.85 | % | 3.2 | |||||||||||||||||||
18 | O'Melveny & Myers | 0.83 | % | 1.9 | |||||||||||||||||||
19 | Aramis (Estee Lauder) | 0.82 | % | 17.3 | |||||||||||||||||||
20 | Mass Financial Services | 0.82 | % | 5.2 | |||||||||||||||||||
BXP’s Share of Annualized Rental Obligations | 28.70 | % | |||||||||||||||||||||
BXP’s Share of Square Feet 1 | 22.80 | % | |||||||||||||||||||||
Weighted Average Remaining Lease Term (years) | 10.2 |
Client | Property | Square Feet | ||||||||||||
AstraZeneca | 290 Binney Street 4 | 570,000 | ||||||||||||
Genentech | 751 Gateway | 229,000 | ||||||||||||
The Broad Institute | 300 Binney Street | 225,000 | ||||||||||||
Volkswagen Group of America | Reston Next | 196,000 |
Q4 2022 | |||||
Occupancy by location |
CBD | Suburban | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location | 31-Dec-22 | 30-Sep-22 | 31-Dec-22 | 30-Sep-22 | 31-Dec-22 | 30-Sep-22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 94.2 | % | 94.8 | % | 81.2 | % | 83.4 | % | 90.2 | % | 91.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 88.3 | % | 90.0 | % | — | % | — | % | 88.3 | % | 90.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
New York | 88.3 | % | 89.0 | % | 79.7 | % | 78.0 | % | 86.8 | % | 86.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 89.1 | % | 89.3 | % | 86.7 | % | 80.6 | % | 88.5 | % | 87.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 88.3 | % | 89.1 | % | — | % | — | % | 88.3 | % | 89.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC | 88.3 | % | 83.9 | % | 88.9 | % | 90.3 | % | 88.7 | % | 88.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio | 90.3 | % | 90.6 | % | 84.9 | % | 84.9 | % | 88.6 | % | 88.9 | % |
CBD | Suburban | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location | 31-Dec-22 | 31-Dec-21 | 31-Dec-22 | 31-Dec-21 | 31-Dec-22 | 31-Dec-21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | 94.2 | % | 96.2 | % | 80.4 | % | 86.2 | % | 89.8 | % | 93.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 88.3 | % | 88.8 | % | — | % | — | % | 88.3 | % | 88.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
New York | 87.9 | % | 89.9 | % | 79.7 | % | 78.9 | % | 86.3 | % | 87.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | 89.1 | % | 92.1 | % | 86.7 | % | 74.5 | % | 88.5 | % | 88.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 83.6 | % | 90.9 | % | — | % | — | % | 83.6 | % | 90.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC | 88.3 | % | 82.5 | % | 91.5 | % | 91.0 | % | 90.3 | % | 87.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio | 90.0 | % | 91.5 | % | 85.1 | % | 85.2 | % | 88.6 | % | 89.6 | % |
Q4 2022 | |||||
Capital structure |
Aggregate Principal | |||||
Mortgage Notes Payable | $ | 3,300,000 | |||
Unsecured Line of Credit | — | ||||
Unsecured Term Loan | 730,000 | ||||
Unsecured Senior Notes, at face value | 10,300,000 | ||||
Outstanding Principal | 14,330,000 | ||||
Discount on Unsecured Senior Notes | (14,094) | ||||
Deferred Financing Costs, Net | (75,570) | ||||
Consolidated Debt | $ | 14,240,336 |
Interest Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Property | Maturity Date | GAAP | Stated | Outstanding Principal | ||||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue (55% ownership) | January 9, 2032 | 2.93% | 2.79% | $ | 1,000,000 | |||||||||||||||||||||
767 Fifth Avenue (The GM Building) (60% ownership) | June 9, 2027 | 3.64% | 3.43% | 2,300,000 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,300,000 |
Maturity Date | Effective Yield (on issue date) | Coupon | Outstanding Principal | |||||||||||||||||||||||
10.5 Year Unsecured Senior Notes | September 1, 2023 | 3.28% | 3.13% | $ | 500,000 | |||||||||||||||||||||
10.5 Year Unsecured Senior Notes | February 1, 2024 | 3.92% | 3.80% | 700,000 | ||||||||||||||||||||||
7 Year Unsecured Senior Notes | January 15, 2025 | 3.35% | 3.20% | 850,000 | ||||||||||||||||||||||
10 Year Unsecured Senior Notes | February 1, 2026 | 3.77% | 3.65% | 1,000,000 | ||||||||||||||||||||||
10 Year Unsecured Senior Notes | October 1, 2026 | 3.50% | 2.75% | 1,000,000 | ||||||||||||||||||||||
5 Year Unsecured Senior Notes (“green bonds”) | December 1, 2027 | 6.92% | 6.75% | 750,000 | ||||||||||||||||||||||
10 Year Unsecured Senior Notes (“green bonds”) | December 1, 2028 | 4.63% | 4.50% | 1,000,000 | ||||||||||||||||||||||
10 Year Unsecured Senior Notes (“green bonds”) | June 21, 2029 | 3.51% | 3.40% | 850,000 | ||||||||||||||||||||||
10.5 Year Unsecured Senior Notes | March 15, 2030 | 2.98% | 2.90% | 700,000 | ||||||||||||||||||||||
10.75 Year Unsecured Senior Notes | January 30, 2031 | 3.34% | 3.25% | 1,250,000 | ||||||||||||||||||||||
11 Year Unsecured Senior Notes (“green bonds”) | April 1, 2032 | 2.67% | 2.55% | 850,000 | ||||||||||||||||||||||
12 Year Unsecured Senior Notes (“green bonds”) | October 1, 2033 | 2.52% | 2.45% | 850,000 | ||||||||||||||||||||||
$ | 10,300,000 |
Shares/Units | Common Stock | |||||||||||||||||||
Outstanding | Equivalents | Equivalent Value 2 | ||||||||||||||||||
Common Stock | 156,758 | 156,758 | $ | 10,593,706 | ||||||||||||||||
Common Operating Partnership Units | 18,210 | 18,210 | 1,230,632 | |||||||||||||||||
Total Equity | 174,968 | $ | 11,824,338 | |||||||||||||||||
Consolidated Debt (A) | $ | 14,240,336 | ||||||||||||||||||
Add: BXP’s share of unconsolidated joint venture debt 3 | 1,600,367 | |||||||||||||||||||
Less: Partners’ share of consolidated debt 4 | 1,358,395 | |||||||||||||||||||
BXP’s Share of Debt 5 (B) | $ | 14,482,308 | ||||||||||||||||||
Consolidated Market Capitalization (C) | $ | 26,064,674 | ||||||||||||||||||
BXP’s Share of Market Capitalization 5 (D) | $ | 26,306,646 | ||||||||||||||||||
Consolidated Debt/Consolidated Market Capitalization (A÷C) | 54.63 | % | ||||||||||||||||||
BXP’s Share of Debt/BXP’s Share of Market Capitalization 5 (B÷D) | 55.05 | % |
Q4 2022 | |||||
Debt analysis 1 |
2023 2 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 |
Facility | Outstanding at December 31, 2022 | Letters of Credit | Remaining Capacity at December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Unsecured Line of Credit | $ | 1,500,000 | $ | — | $ | 6,425 | $ | 1,493,575 |
Facility | Outstanding at December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Unsecured Term Loan | $ | 730,000 | $ | 730,000 |
Weighted Average | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total Debt | Stated Rates | GAAP Rates 3 | Maturity (years) | |||||||||||||||||||||||
Unsecured Debt | 77.02 | % | 3.68 | % | 3.76 | % | 5.2 | |||||||||||||||||||
Secured Debt | 22.98 | % | 3.24 | % | 3.42 | % | 5.8 | |||||||||||||||||||
Consolidated Debt | 100.00 | % | 3.58 | % | 3.69 | % | 5.3 |
Weighted Average | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total Debt | Stated Rates | GAAP Rates 3 | Maturity (years) | |||||||||||||||||||||||
Floating Rate Debt | 5.13 | % | 4.85 | % | 4.85 | % | 0.4 | |||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | 94.87 | % | 3.51 | % | 3.62 | % | 5.6 | |||||||||||||||||||
Consolidated Debt | 100.00 | % | 3.58 | % | 3.69 | % | 5.3 |
Q4 2022 | |||||
Senior unsecured debt covenant compliance ratios |
Senior Notes Issued Prior to December 4, 2017 | Senior Notes Issued On or After December 4, 2017 | ||||||||||||||||
Test | Actual | ||||||||||||||||
Total Outstanding Debt/Total Assets 1 | Less than 60% | 47.2 | % | 43.7 | % | ||||||||||||
Secured Debt/Total Assets | Less than 50% | 15.1 | % | 14.0 | % | ||||||||||||
Interest Coverage (Annualized Consolidated EBITDA to Annualized Interest Expense) | Greater than 1.50x | 3.67 | 3.67 | ||||||||||||||
Unencumbered Assets/ Unsecured Debt | Greater than 150% | 237.6 | % | 259.5 | % |
Q4 2022 | |||||
Net Debt to EBITDAre |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 121,790 | $ | 360,977 | ||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 13,972 | 40,883 | ||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | 19,961 | 18,801 | ||||||||||||
Net income | 155,723 | 420,661 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Interest expense | 119,923 | 111,846 | ||||||||||||
Losses from early extinguishments of debt | — | — | ||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 198,330 | 190,675 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 262,345 | ||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | ||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | (58,451) | (3,524) | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s share of EBITDAre from unconsolidated joint ventures 2 | 38,315 | 35,709 | ||||||||||||
EBITDAre 1 | 504,958 | 500,070 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of EBITDAre from consolidated joint ventures 3 | 49,350 | 48,478 | ||||||||||||
BXP’s Share of EBITDAre 1 (A) | 455,608 | 451,592 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 7,496 | 7,695 | ||||||||||||
BXP’s Share of straight-line ground rent expense adjustment 1 | 404 | 944 | ||||||||||||
BXP’s Share of lease transaction costs that qualify as rent inducements 1 | 11,711 | 6,047 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s Share of straight-line rent 1 | 31,029 | 33,817 | ||||||||||||
BXP’s Share of fair value lease revenue 1 | 3,841 | 2,933 | ||||||||||||
Non-cash losses from early extinguishments of debt | — | — | ||||||||||||
BXP’s Share of EBITDAre – cash 1 | $ | 440,349 | $ | 429,528 | ||||||||||
BXP’s Share of EBITDAre (Annualized) 4 (A x 4) | $ | 1,822,432 | $ | 1,806,368 |
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
Consolidated debt | $ | 14,240,336 | $ | 13,832,871 | ||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Special dividend payable | — | — | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 690,333 | 375,774 | ||||||||||||
Cash held in escrow for 1031 exchange | — | 26,729 | ||||||||||||
Net debt 1 | 13,550,003 | 13,430,368 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s share of unconsolidated joint venture debt 2 | 1,600,367 | 1,450,624 | ||||||||||||
Partners’ share of cash and cash equivalents from consolidated joint ventures | 111,116 | 107,080 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s share of cash and cash equivalents from unconsolidated joint ventures | 106,389 | 99,081 | ||||||||||||
Partners’ share of consolidated joint venture debt 3 | 1,358,395 | 1,357,896 | ||||||||||||
BXP’s Share of Net Debt 1 (B) | $ | 13,796,702 | $ | 13,531,095 | ||||||||||
BXP’s Share of Net Debt to BXP’s Share of EBITDAre (Annualized) [B ÷ (A x 4)] | 7.57 | 7.49 |
Q4 2022 | |||||
Debt ratios |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
BXP’s Share of interest expense 1 | $ | 129,404 | $ | 117,623 | ||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s Share of hedge amortization, net of costs 1 | 1,751 | 200 | ||||||||||||
BXP’s share of fair value interest adjustment 1 | 250 | — | ||||||||||||
BXP’s Share of amortization of financing costs 1 | 3,978 | 5,028 | ||||||||||||
Adjusted interest expense excluding capitalized interest (A) | 123,425 | 112,395 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s Share of capitalized interest 1 | 13,404 | 13,404 | ||||||||||||
Adjusted interest expense including capitalized interest (B) | $ | 136,829 | $ | 125,799 | ||||||||||
BXP’s Share of EBITDAre – cash 1, 2 (C) | $ | 440,349 | $ | 429,528 | ||||||||||
Interest Coverage Ratio (excluding capitalized interest) (C÷A) | 3.57 | 3.82 | ||||||||||||
Interest Coverage Ratio (including capitalized interest) (C÷B) | 3.22 | 3.41 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | |||||||||||||
BXP’s Share of interest expense 1 | $ | 129,404 | $ | 117,623 | ||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s Share of hedge amortization, net of costs 1 | 1,751 | 200 | ||||||||||||
BXP’s share of fair value interest adjustment 1 | 250 | — | ||||||||||||
BXP’s Share of amortization of financing costs 1 | 3,978 | 5,028 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s Share of capitalized interest 1 | 13,404 | 13,404 | ||||||||||||
BXP’s Share of maintenance capital expenditures 1 | 22,229 | 15,520 | ||||||||||||
Hotel improvements, equipment upgrades and replacements | 171 | 148 | ||||||||||||
Total Fixed Charges (A) | $ | 159,229 | $ | 141,467 | ||||||||||
BXP’s Share of EBITDAre – cash 1, 2 (B) | $ | 440,349 | $ | 429,528 | ||||||||||
Fixed Charge Coverage Ratio (B÷A) | 2.77 | 3.04 |
Q4 2022 | |||||
Consolidated joint ventures |
Norges Joint Ventures 1 | |||||||||||||||||||||||
Times Square Tower | |||||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue / One Five Nine East 53rd Street | |||||||||||||||||||||||
767 Fifth Avenue | 100 Federal Street | Total Consolidated | |||||||||||||||||||||
ASSETS | (The GM Building) 1 | Atlantic Wharf Office | Joint Ventures | ||||||||||||||||||||
Real estate, net | $ | 3,210,759 | $ | 2,243,328 | $ | 5,454,087 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 114,620 | 145,039 | 259,659 | ||||||||||||||||||||
Other assets | 281,140 | 367,319 | 648,459 | ||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 3,606,519 | $ | 2,755,686 | $ | 6,362,205 | |||||||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Mortgage notes payable, net | $ | 2,284,484 | $ | 987,858 | $ | 3,272,342 | |||||||||||||||||
Other liabilities | 88,824 | 85,938 | 174,762 | ||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2,373,308 | 1,073,796 | 3,447,104 | ||||||||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||||||||
Boston Properties, Inc. | 741,532 | 626,131 | 1,367,663 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 491,679 | 1,055,759 | 1,547,438 | 2 | |||||||||||||||||||
Total equity | 1,233,211 | 1,681,890 | 2,915,101 | ||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 3,606,519 | $ | 2,755,686 | $ | 6,362,205 | |||||||||||||||||
BXP’s nominal ownership percentage | 60% | 55% | |||||||||||||||||||||
Partners’ share of cash and cash equivalents 3 | $ | 45,848 | $ | 65,268 | $ | 111,116 | |||||||||||||||||
Partners’ share of consolidated debt 3 | $ | 913,859 | 4 | $ | 444,536 | $ | 1,358,395 | ||||||||||||||||
Q4 2022 | |||||
Consolidated joint ventures (continued) |
Norges Joint Ventures | ||||||||||||||||||||
Times Square Tower | ||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue / One Five Nine East 53rd Street | ||||||||||||||||||||
767 Fifth Avenue | 100 Federal Street | Total Consolidated | ||||||||||||||||||
(The GM Building) | Atlantic Wharf Office | Joint Ventures | ||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||
Lease 1 | $ | 71,215 | $ | 99,348 | $ | 170,563 | ||||||||||||||
Straight-line rent | 3,659 | 7,047 | 10,706 | |||||||||||||||||
Fair value lease revenue | 327 | 21 | 348 | |||||||||||||||||
Termination income | 193 | 287 | 480 | |||||||||||||||||
Total lease revenue | 75,394 | 106,703 | 182,097 | |||||||||||||||||
Parking and other | — | 1,639 | 1,639 | |||||||||||||||||
Total rental revenue 2 | 75,394 | 108,342 | 183,736 | |||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||
Operating | 29,932 | 37,634 | 67,566 | |||||||||||||||||
Net Operating Income (NOI) | 45,462 | 70,708 | 116,170 | |||||||||||||||||
Other income (expense) | ||||||||||||||||||||
Development and management services revenue | — | 7 | 7 | |||||||||||||||||
Interest and other income | 835 | 1,132 | 1,967 | |||||||||||||||||
Interest expense | (21,194) | (7,734) | (28,928) | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (15,934) | (23,120) | (39,054) | |||||||||||||||||
General and administrative expense | (42) | (50) | (92) | |||||||||||||||||
Total other income (expense) | (36,335) | (29,765) | (66,100) | |||||||||||||||||
Net income | $ | 9,127 | $ | 40,943 | $ | 50,070 |
BXP’s nominal ownership percentage | 60% | 55% | ||||||||||||||||||
Norges Joint Ventures | ||||||||||||||||||||
Times Square Tower | ||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue / One Five Nine East 53rd Street | ||||||||||||||||||||
767 Fifth Avenue | 100 Federal Street | Total Consolidated | ||||||||||||||||||
Reconciliation of Partners’ share of FFO | (The GM Building) | Atlantic Wharf Office | Joint Ventures | |||||||||||||||||
Net income | $ | 9,127 | $ | 40,943 | $ | 50,070 | ||||||||||||||
Add: Depreciation and amortization expense | 15,934 | 23,120 | 39,054 | |||||||||||||||||
Entity FFO | $ | 25,061 | $ | 64,063 | $ | 89,124 | ||||||||||||||
Partners’ NCI 3 | $ | 2,694 | $ | 17,267 | $ | 19,961 | ||||||||||||||
Partners’ share of depreciation and amortization expense after BXP’s basis differential 3 | 6,701 | 10,734 | 17,435 | |||||||||||||||||
Partners’ share FFO 3 | $ | 9,395 | $ | 28,001 | $ | 37,396 | ||||||||||||||
Reconciliation of BXP’s share of FFO | ||||||||||||||||||||
BXP’s share of net income adjusted for partners’ NCI | $ | 6,433 | $ | 23,676 | $ | 30,109 | ||||||||||||||
Depreciation and amortization expense - BXP’s basis difference | 46 | 399 | 445 | |||||||||||||||||
BXP’s share of depreciation and amortization expense | 9,187 | 11,987 | 21,174 | |||||||||||||||||
BXP’s share of FFO | $ | 15,666 | $ | 36,062 | $ | 51,728 |
Q4 2022 | |||||
Unconsolidated joint ventures 1 |
BXP’s Nominal Ownership | Mortgage/Mezzanine/Construction Loans Payable, Net | Interest Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Net Equity | Maturity Date | Stated | GAAP 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Boston | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hub on Causeway | 50.00 | % | $ | — | $ | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
100 Causeway Street | 50.00 | % | 59,716 | 168,512 | September 5, 2023 | 5.17 | % | 5.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Podium | 50.00 | % | 46,839 | 87,058 | September 6, 2023 | 6.18 | % | 6.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Hub50House | 50.00 | % | 45,414 | 91,854 | June 17, 2032 | 4.43 | % | 4.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Hotel Air Rights | 50.00 | % | 12,366 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
1265 Main Street | 50.00 | % | 3,465 | 17,668 | January 1, 2032 | 3.77 | % | 3.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Santa Monica Business Park | 55.00 | % | 164,735 | 164,258 | July 19, 2025 | 4.06 | % | 4.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Colorado Center | 50.00 | % | 233,862 | 274,587 | August 9, 2027 | 3.56 | % | 3.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Beach Cities Media Center | 50.00 | % | 27,000 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
New York | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dock 72 3, 4 | 50.00 | % | (19,921) | 98,490 | December 18, 2025 | 6.93 | % | 7.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
360 Park Avenue South 5 | 42.21 | % | 114,992 | 87,427 | December 14, 2024 | 6.31 | % | 6.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
200 Fifth Avenue | 26.69 | % | 120,083 | 148,697 | November 24, 2028 | 4.34 | % | 5.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
3 Hudson Boulevard 6 | 25.00 | % | 116,397 | 19,992 | July 13, 2023 | 7.29 | % | 7.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform 16 | 55.00 | % | 158,109 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Gateway Commons | 50.00 | % | 324,038 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway | 49.00 | % | 80,714 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safeco Plaza 7 | 33.67 | % | 69,785 | 83,755 | September 1, 2026 | 4.82 | % | 4.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7750 Wisconsin Avenue (Marriott International Headquarters) | 50.00 | % | 52,152 | 125,539 | April 26, 2023 | 4.90 | % | 5.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
1001 6th Street | 50.00 | % | 42,922 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Market Square North | 50.00 | % | (6,198) | 62,173 | November 10, 2025 | 6.11 | % | 6.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Wisconsin Place Parking Facility | 33.33 | % | 31,971 | — | — | — | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
500 North Capitol Street, N.W. | 30.00 | % | (9,185) | 31,493 | June 6, 2023 | 4.15 | % | 4.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
901 New York Avenue | 25.00 | % | (12,493) | 52,961 | January 5, 2025 | 3.61 | % | 3.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Reston Next Residential 8 | 20.00 | % | 11,351 | 2,735 | May 13, 2026 | 5.74 | % | 6.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Metropolitan Square 7 | 20.00 | % | (37,629) | 83,168 | April 9, 2024 | 6.59 | % | 7.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
1,630,485 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments with deficit balances reflected within Other Liabilities | 85,426 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in Unconsolidated Joint Ventures | $ | 1,715,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage/Mezzanine/Construction Loans Payable, Net | $ | 1,600,367 |
Q4 2022 | |||||
Unconsolidated joint ventures (continued) 1 |
Weighted Average | ||||||||||||||||||||||||||
% of Total Debt | Stated Rate | GAAP Rate 2 | Maturity (years) | |||||||||||||||||||||||
Floating Rate Debt | 51.17 | % | 5.80 | % | 6.14 | % | 1.6 | |||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | 48.83 | % | 3.95 | % | 4.25 | % | 7.8 | |||||||||||||||||||
Total Debt | 100.00 | % | 4.90 | % | 5.22 | % | 4.6 |
Q4 2022 | |||||
Unconsolidated joint ventures (continued) |
Boston | Los Angeles | New York | San Francisco | Seattle | Washington, DC | Total Unconsolidated Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease 2 | $ | 24,465 | $ | 31,251 | $ | 12,413 | $ | 10,969 | $ | 6,578 | $ | 33,237 | $ | 118,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent | 1,074 | 2,607 | 141 | 347 | 710 | 3,150 | 8,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value lease revenue | — | 278 | 752 | 23 | 1,144 | — | 2,197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination income | — | (69) | 1,673 | — | — | — | 1,604 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total lease revenue | 25,539 | 34,067 | 14,979 | 11,339 | 8,432 | 36,387 | 130,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parking and other | (28) | 3,557 | 54 | 207 | 584 | 2,039 | 6,413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total rental revenue 3 | 25,511 | 37,624 | 15,033 | 11,546 | 9,016 | 38,426 | 137,156 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 9,039 | 13,765 | 8,867 | 4,745 | 3,648 | 14,268 | 54,332 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income/(loss) | 16,472 | 23,859 | 6,166 | 6,801 | 5,368 | 24,158 | 82,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and management services revenue | — | — | 373 | 1 | — | 39 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income | 231 | 232 | 172 | 20 | 60 | 436 | 1,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (9,630) | (11,956) | (8,927) | (3) | (4,007) | (16,272) | (50,795) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on derivative instruments | — | — | 1,681 | — | — | — | 1,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs | (3) | — | — | — | (24) | (64) | (91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (8,257) | (13,672) | (5,638) | (4,800) | (5,461) | (11,124) | (48,952) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (34) | (25) | (310) | (4) | (8) | (39) | (420) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income/(expense) | (17,693) | (25,421) | (12,649) | (4,786) | (9,440) | (27,024) | (97,013) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/(loss) | $ | (1,221) | $ | (1,562) | $ | (6,483) | $ | 2,015 | $ | (4,072) | $ | (2,866) | $ | (14,189) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of BXP’s share of Funds from Operations (FFO) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of net income/(loss) | $ | (611) | $ | (941) | $ | (3,015) | $ | 1,003 | $ | (1,368) | $ | 156 | 4 | $ | (4,776) | |||||||||||||||||||||||||||||
Basis differential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent | $ | — | $ | 91 | 5 | $ | 149 | $ | 7 | 5 | $ | — | $ | — | $ | 247 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair value lease revenue | — | 301 | 5 | 63 | (219) | 5 | — | — | 145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value interest adjustment | — | — | (250) | — | — | — | (250) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of financing costs | — | — | 55 | — | — | — | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on derivative instruments | — | — | (449) | — | — | — | (449) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs | — | — | — | 13 | 5 | — | — | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 34 | (1,073) | 5 | (1,055) | (506) | 5 | 1 | (132) | (2,731) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on investment 6 | — | — | (50,705) | — | — | — | (50,705) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total basis differential 7 | 34 | (681) | 5 | (52,192) | (705) | 5 | 1 | (132) | (53,675) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(loss) from unconsolidated joint ventures | (577) | (1,622) | (55,207) | 298 | (1,367) | 24 | 4 | (58,451) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of depreciation and amortization expense | 4,095 | 8,273 | 3,260 | 2,953 | 1,838 | 4,207 | 4 | 24,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of impairment loss on investment | — | — | 50,705 | — | — | — | 50,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of FFO | $ | 3,518 | $ | 6,651 | $ | (1,242) | $ | 3,251 | $ | 471 | $ | 4,231 | $ | 16,880 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - All in-service properties1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Percentage of Total Square Feet | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $/PSF | $ | $/PSF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 130,930 | 127,376 | 7,678,908 | 60.29 | 7,678,908 | 60.29 | 0.32 | % | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2,162,332 | 1,886,395 | 122,126,050 | 64.74 | 123,730,515 | 65.59 | 4.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 3,377,272 | 2,992,709 | 189,939,793 | 63.47 | 192,009,578 | 64.16 | 7.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 3,012,839 | 2,536,634 | 175,017,981 | 69.00 | 180,113,096 | 71.00 | 6.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 3,325,568 | 2,685,498 | 201,817,496 | 75.15 | 213,340,671 | 79.44 | 6.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 2,411,802 | 2,177,972 | 154,113,922 | 70.76 | 168,258,077 | 77.25 | 5.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 3,497,670 | 2,761,788 | 223,941,583 | 81.09 | 246,220,058 | 89.15 | 7.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 3,157,918 | 2,776,358 | 200,104,415 | 72.07 | 229,289,447 | 82.59 | 7.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 2,695,454 | 2,569,834 | 191,798,873 | 74.63 | 212,161,937 | 82.56 | 6.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 1,994,110 | 1,841,343 | 147,745,043 | 80.24 | 165,931,930 | 90.11 | 4.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 15,456,070 | 12,074,900 | 948,681,601 | 78.57 | 1,156,419,074 | 95.77 | 30.79 | % |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Percentage of Total Square Feet | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $/PSF | $ | $/PSF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 11,317 | 11,317 | 876,989 | 77.49 | 876,989 | 77.49 | 0.50 | % | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 202,939 | 198,859 | 7,699,821 | 38.72 | 7,717,954 | 38.81 | 8.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 107,564 | 102,597 | 6,757,515 | 65.86 | 6,937,862 | 67.62 | 4.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 140,863 | 115,052 | 9,007,101 | 78.29 | 9,687,259 | 84.20 | 5.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 101,251 | 86,259 | 20,940,712 | 242.77 | 23,368,337 | 270.91 | 3.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 124,387 | 113,993 | 13,267,137 | 116.39 | 13,837,035 | 121.38 | 5.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 115,771 | 112,495 | 10,987,052 | 97.67 | 12,050,672 | 107.12 | 4.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 119,699 | 92,493 | 11,169,099 | 120.76 | 12,275,900 | 132.72 | 4.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 246,586 | 177,903 | 13,039,656 | 73.30 | 14,195,777 | 79.80 | 7.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 56,698 | 46,919 | 4,179,231 | 89.07 | 4,815,230 | 102.63 | 2.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 743,437 | 593,348 | 66,676,380 | 112.37 | 82,019,694 | 138.23 | 26.21 | % |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Percentage of Total Square Feet | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $/PSF | $ | $/PSF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 142,247 | 138,693 | 8,555,897 | 61.69 | 8,555,897 | 61.69 | 0.33 | % | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2,365,271 | 2,085,254 | 129,825,871 | 62.26 | 131,448,469 | 63.04 | 5.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 3,484,836 | 3,095,306 | 196,697,308 | 63.55 | 198,947,440 | 64.27 | 7.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 3,153,702 | 2,651,686 | 184,025,082 | 69.40 | 189,800,355 | 71.58 | 6.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 3,426,819 | 2,771,757 | 222,758,208 | 80.37 | 236,709,008 | 85.40 | 6.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 2,536,189 | 2,291,965 | 167,381,059 | 73.03 | 182,095,112 | 79.45 | 5.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 3,613,441 | 2,874,283 | 234,928,635 | 81.73 | 258,270,730 | 89.86 | 6.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 3,277,617 | 2,868,851 | 211,273,514 | 73.64 | 241,565,347 | 84.20 | 6.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 2,942,040 | 2,747,737 | 204,838,529 | 74.55 | 226,357,714 | 82.38 | 6.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 2,050,808 | 1,888,262 | 151,924,274 | 80.46 | 170,747,160 | 90.43 | 4.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 16,199,507 | 12,668,248 | 1,015,357,981 | 80.15 | 1,238,438,768 | 97.76 | 30.54 | % |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - Boston region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 50,323 | 50,323 | 2,140,690 | 42.54 | 2,140,690 | 42.54 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 867,873 | 781,186 | 46,981,585 | 60.14 | 47,150,957 | 60.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 837,876 | 790,300 | 44,861,870 | 56.77 | 46,404,988 | 58.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 1,017,727 | 998,583 | 60,447,252 | 60.53 | 61,862,959 | 61.95 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 777,131 | 745,820 | 49,336,350 | 66.15 | 52,258,956 | 70.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 667,605 | 659,805 | 44,502,591 | 67.45 | 49,241,922 | 74.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 1,147,791 | 1,147,791 | 96,613,324 | 84.17 | 105,195,981 | 91.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 1,125,239 | 992,029 | 59,091,984 | 59.57 | 69,551,972 | 70.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 1,390,992 | 1,384,319 | 89,591,275 | 64.72 | 97,553,273 | 70.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 558,878 | 491,442 | 28,326,714 | 57.64 | 31,525,618 | 64.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,829,491 | 3,958,555 | 320,585,700 | 80.99 | 389,055,340 | 98.28 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 135,567 | 135,252 | 2,937,015 | 21.72 | 2,912,754 | 21.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 33,306 | 33,306 | 2,318,880 | 69.62 | 2,320,014 | 69.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 41,203 | 41,203 | 3,691,701 | 89.60 | 3,769,620 | 91.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 26,512 | 26,512 | 5,171,171 | 195.05 | 5,430,023 | 204.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 67,859 | 61,567 | 9,457,411 | 153.61 | 9,985,313 | 162.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 75,560 | 75,560 | 8,452,075 | 111.86 | 9,236,474 | 122.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 51,277 | 49,927 | 7,039,893 | 141.00 | 7,580,290 | 151.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 91,335 | 56,940 | 5,680,625 | 99.77 | 5,753,258 | 101.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 4,266 | 4,266 | 606,633 | 142.20 | 675,901 | 158.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 261,547 | 220,459 | 16,612,125 | 75.35 | 19,586,961 | 88.85 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 50,323 | 50,323 | 2,140,690 | 42.54 | 2,140,690 | 42.54 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 1,003,440 | 916,438 | 49,918,600 | 54.47 | 50,063,711 | 54.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 871,182 | 823,606 | 47,180,750 | 57.29 | 48,725,002 | 59.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 1,058,930 | 1,039,786 | 64,138,953 | 61.68 | 65,632,579 | 63.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 803,643 | 772,332 | 54,507,521 | 70.58 | 57,688,979 | 74.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 735,464 | 721,372 | 53,960,002 | 74.80 | 59,227,235 | 82.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 1,223,351 | 1,223,351 | 105,065,399 | 85.88 | 114,432,455 | 93.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 1,176,516 | 1,041,956 | 66,131,877 | 63.47 | 77,132,262 | 74.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 1,482,327 | 1,441,259 | 95,271,900 | 66.10 | 103,306,531 | 71.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 563,144 | 495,708 | 28,933,347 | 58.37 | 32,201,519 | 64.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 5,091,038 | 4,179,014 | 337,197,825 | 80.69 | 408,642,301 | 97.78 |
Q4 2022 | |||||
Quarterly lease expirations - Boston region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 50,323 | 50,323 | 2,140,690 | 42.54 | 2,140,690 | 42.54 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 50,323 | 50,323 | 2,140,690 | 42.54 | 2,140,690 | 42.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 174,107 | 155,480 | 8,428,011 | 54.21 | 8,456,593 | 54.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 117,425 | 110,325 | 6,393,228 | 57.95 | 6,399,951 | 58.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 250,601 | 233,706 | 16,651,393 | 71.25 | 16,664,243 | 71.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 325,740 | 281,674 | 15,508,954 | 55.06 | 15,630,171 | 55.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 867,873 | 781,186 | 46,981,585 | 60.14 | 47,150,957 | 60.36 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 117,998 | 117,683 | 1,320,796 | 11.22 | 1,320,796 | 11.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 8,721 | 8,721 | 692,007 | 79.35 | 662,559 | 75.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 2,443 | 2,443 | 377,623 | 154.57 | 377,623 | 154.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 6,405 | 6,405 | 546,590 | 85.34 | 551,776 | 86.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 135,567 | 135,252 | 2,937,015 | 21.72 | 2,912,754 | 21.54 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 50,323 | 50,323 | 2,140,690 | 42.54 | 2,140,690 | 42.54 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 50,323 | 50,323 | 2,140,690 | 42.54 | 2,140,690 | 42.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 292,105 | 273,163 | 9,748,807 | 35.69 | 9,777,389 | 35.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 126,146 | 119,046 | 7,085,235 | 59.52 | 7,062,510 | 59.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 253,044 | 236,149 | 17,029,016 | 72.11 | 17,041,866 | 72.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 332,145 | 288,079 | 16,055,544 | 55.73 | 16,181,947 | 56.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 1,003,440 | 916,438 | 49,918,600 | 54.47 | 50,063,711 | 54.63 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - Los Angeles region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 67,860 | 37,323 | 2,499,198 | 66.96 | 2,498,399 | 66.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 132,131 | 72,672 | 4,976,663 | 68.48 | 5,167,250 | 71.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 12,255 | 6,740 | 497,290 | 73.78 | 543,703 | 80.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 602,745 | 331,510 | 23,021,219 | 69.44 | 25,383,356 | 76.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 27,999 | 15,399 | 808,205 | 52.48 | 1,230,774 | 79.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 305,943 | 158,489 | 12,254,652 | 77.32 | 14,538,931 | 91.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 349,913 | 174,957 | 12,217,912 | 69.83 | 14,588,826 | 83.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 428,566 | 214,470 | 15,315,014 | 71.41 | 23,375,203 | 108.99 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 1,405 | 703 | 48,584 | 69.16 | 48,584 | 69.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 4,333 | 2,283 | 127,619 | 55.90 | 127,619 | 55.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 36,406 | 18,975 | 1,527,406 | 80.49 | 1,550,927 | 81.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 5,827 | 3,205 | 338,161 | 105.52 | 365,473 | 114.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 38,118 | 20,965 | 1,290,585 | 61.56 | 1,401,899 | 66.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 5,283 | 2,906 | 334,316 | 115.06 | 405,506 | 139.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 17,993 | 8,997 | 493,141 | 54.81 | 608,117 | 67.59 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 69,265 | 38,026 | 2,547,782 | 67.00 | 2,546,983 | 66.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 136,464 | 74,955 | 5,104,282 | 68.10 | 5,294,869 | 70.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 48,661 | 25,715 | 2,024,696 | 78.74 | 2,094,630 | 81.46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 608,572 | 334,715 | 23,359,380 | 69.79 | 25,748,829 | 76.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 27,999 | 15,399 | 808,205 | 52.48 | 1,230,774 | 79.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 305,943 | 158,489 | 12,254,652 | 77.32 | 14,538,931 | 91.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 388,031 | 195,922 | 13,508,497 | 68.95 | 15,990,725 | 81.62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 5,283 | 2,906 | 334,316 | 115.04 | 405,506 | 139.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 446,559 | 223,467 | 15,808,155 | 70.74 | 23,983,320 | 107.32 |
Q4 2022 | |||||
Quarterly lease expirations - Los Angeles region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 61,395 | 33,767 | 2,238,023 | 66.28 | 2,238,023 | 66.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 4,002 | 2,201 | 172,845 | 78.53 | 172,472 | 78.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 2,463 | 1,355 | 88,330 | 65.19 | 87,903 | 64.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 67,860 | 37,323 | 2,499,198 | 66.96 | 2,498,399 | 66.94 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 1,405 | 703 | 48,584 | 69.16 | 48,584 | 69.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 1,405 | 703 | 48,584 | 69.16 | 48,584 | 69.16 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 62,800 | 34,470 | 2,286,607 | 66.34 | 2,286,607 | 66.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 4,002 | 2,201 | 172,845 | 78.53 | 172,472 | 78.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 2,463 | 1,355 | 88,330 | 65.19 | 87,903 | 64.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 69,265 | 38,026 | 2,547,782 | 67.00 | 2,546,983 | 66.98 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - New York region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 13,261 | 13,261 | 1,430,521 | 107.87 | 1,430,521 | 107.87 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 328,742 | 244,173 | 19,670,873 | 80.56 | 19,910,543 | 81.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 1,215,389 | 1,023,520 | 70,449,095 | 68.83 | 71,102,453 | 69.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 924,662 | 624,110 | 50,551,314 | 81.00 | 50,781,467 | 81.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 679,792 | 496,246 | 37,343,984 | 75.25 | 38,016,459 | 76.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 443,166 | 385,501 | 26,695,359 | 69.25 | 27,680,335 | 71.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 605,043 | 409,017 | 38,356,239 | 93.78 | 40,514,892 | 99.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 665,717 | 639,350 | 63,871,753 | 99.90 | 69,383,937 | 108.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 733,334 | 682,892 | 61,977,946 | 90.76 | 67,122,709 | 98.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 376,287 | 340,492 | 25,267,810 | 74.21 | 27,103,466 | 79.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,496,610 | 3,203,893 | 305,175,965 | 95.25 | 365,807,943 | 114.18 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1,350 | 1,350 | 283,500 | 210.00 | 283,500 | 210.00 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 5,164 | 2,577 | 1,704,840 | 661.57 | 1,743,881 | 676.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 3,342 | 3,342 | 679,275 | 203.25 | 741,801 | 221.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 4,179 | 4,179 | 360,000 | 86.15 | 480,000 | 114.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 29,032 | 22,131 | 12,941,353 | 584.75 | 14,175,420 | 640.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 8,463 | 4,557 | 1,420,074 | 311.62 | 1,670,272 | 366.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 44,899 | 13,263 | 1,977,796 | 149.12 | 2,296,550 | 173.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 13,633 | 10,123 | 1,515,371 | 149.70 | 1,791,859 | 177.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 244,133 | 164,320 | 40,780,468 | 248.18 | 51,425,487 | 312.96 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 14,611 | 14,611 | 1,714,021 | 117.31 | 1,714,021 | 117.31 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 333,906 | 246,750 | 21,375,713 | 86.63 | 21,654,424 | 87.76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 1,218,731 | 1,026,862 | 71,128,370 | 69.27 | 71,844,254 | 69.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 928,841 | 628,289 | 50,911,314 | 81.03 | 51,261,467 | 81.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 708,824 | 518,377 | 50,285,337 | 97.01 | 52,191,879 | 100.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 443,166 | 385,501 | 26,695,359 | 69.25 | 27,680,335 | 71.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 605,043 | 409,017 | 38,356,239 | 93.78 | 40,514,892 | 99.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 674,180 | 643,907 | 65,291,827 | 101.40 | 71,054,209 | 110.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 778,233 | 696,155 | 63,955,742 | 91.87 | 69,419,259 | 99.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 389,920 | 350,615 | 26,783,181 | 76.39 | 28,895,325 | 82.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,740,743 | 3,368,213 | 345,956,433 | 102.71 | 417,233,430 | 123.87 |
Q4 2022 | |||||
Quarterly lease expirations - New York region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 13,261 | 13,261 | 1,430,521 | 107.87 | 1,430,521 | 107.87 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 13,261 | 13,261 | 1,430,521 | 107.87 | 1,430,521 | 107.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 119,752 | 92,782 | 5,777,825 | 62.27 | 5,777,825 | 62.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 43,145 | 26,353 | 2,712,038 | 102.91 | 2,712,038 | 102.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 72,963 | 55,069 | 4,031,744 | 73.21 | 4,031,744 | 73.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 92,882 | 69,969 | 7,149,266 | 102.18 | 7,388,936 | 105.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 328,742 | 244,173 | 19,670,873 | 80.56 | 19,910,543 | 81.54 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 1,350 | 1,350 | 283,500 | 210.00 | 283,500 | 210.00 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 1,350 | 1,350 | 283,500 | 210.00 | 283,500 | 210.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 3,317 | 1,469 | 387,070 | 263.53 | 387,070 | 263.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 1,847 | 1,108 | 1,317,771 | 1,189.11 | 1,356,811 | 1,224.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 5,164 | 2,577 | 1,704,840 | 661.57 | 1,743,881 | 676.72 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 14,611 | 14,611 | 1,714,021 | 117.31 | 1,714,021 | 117.31 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 14,611 | 14,611 | 1,714,021 | 117.31 | 1,714,021 | 117.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 123,069 | 94,251 | 6,164,895 | 65.41 | 6,164,895 | 65.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 43,145 | 26,353 | 2,712,038 | 102.91 | 2,712,038 | 102.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 72,963 | 55,069 | 4,031,744 | 73.21 | 4,031,744 | 73.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 94,729 | 71,077 | 8,467,037 | 119.12 | 8,745,747 | 123.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 333,906 | 246,750 | 21,375,713 | 86.63 | 21,654,424 | 87.76 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - San Francisco region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 464,655 | 417,514 | 33,055,687 | 79.17 | 34,416,344 | 82.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 680,794 | 629,231 | 44,164,787 | 70.19 | 43,567,588 | 69.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 712,865 | 683,913 | 52,170,383 | 76.28 | 54,860,863 | 80.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 692,565 | 605,116 | 53,332,083 | 88.14 | 56,439,075 | 93.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 522,695 | 511,731 | 47,439,139 | 92.70 | 51,823,431 | 101.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 589,239 | 562,500 | 49,618,999 | 88.21 | 55,970,791 | 99.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 303,177 | 284,893 | 27,572,277 | 96.78 | 32,320,995 | 113.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 347,878 | 336,265 | 30,730,310 | 91.39 | 36,233,453 | 107.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 841,263 | 814,557 | 83,563,565 | 102.59 | 94,802,202 | 116.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 1,053,059 | 1,022,542 | 99,160,070 | 96.97 | 117,867,623 | 115.27 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | 77.57 | 95,328 | 77.57 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 32,444 | 32,444 | 2,005,866 | 61.83 | 2,007,346 | 61.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 6,564 | 6,564 | 206,847 | 31.51 | 287,884 | 43.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 33,198 | 33,198 | 1,997,831 | 60.18 | 2,446,351 | 73.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 6,955 | 6,955 | 585,772 | 84.22 | 677,312 | 97.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 12,951 | 12,951 | 990,185 | 76.46 | 1,058,151 | 81.70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 9,338 | 9,338 | 663,348 | 71.04 | 695,920 | 74.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 6,216 | 6,216 | 608,761 | 97.93 | 687,438 | 110.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 5,267 | 5,267 | 669,479 | 127.11 | 781,200 | 148.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 6,709 | 3,355 | 82,923 | 24.72 | 105,045 | 31.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 39,591 | 39,591 | 2,172,690 | 54.88 | 2,686,156 | 67.85 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | $ | 77.57 | 95,328 | 77.57 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 497,099 | 449,958 | 35,061,553 | 77.92 | 36,423,690 | 80.95 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 687,358 | 635,795 | 44,371,634 | 69.79 | 43,855,472 | 68.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 746,063 | 717,111 | 54,168,214 | 75.54 | 57,307,214 | 79.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 699,520 | 612,071 | 53,917,855 | 88.09 | 57,116,387 | 93.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 535,646 | 524,682 | 48,429,324 | 92.30 | 52,881,582 | 100.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 598,577 | 571,838 | 50,282,347 | 87.93 | 56,666,711 | 99.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 309,393 | 291,109 | 28,181,038 | 96.81 | 33,008,433 | 113.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 353,145 | 341,532 | 31,399,789 | 91.94 | 37,014,653 | 108.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 847,972 | 817,912 | 83,646,488 | 102.27 | 94,907,247 | 116.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 1,092,650 | 1,062,133 | 101,332,760 | 95.40 | 120,553,779 | 113.50 |
Q4 2022 | |||||
Quarterly lease expirations - San Francisco region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 31,927 | 26,244 | 1,847,872 | 70.41 | 1,981,375 | 75.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 50,892 | 43,031 | 2,972,980 | 69.09 | 3,801,413 | 88.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 255,591 | 253,502 | 20,856,204 | 82.27 | 21,141,249 | 83.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 126,245 | 94,738 | 7,378,632 | 77.89 | 7,492,307 | 79.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 464,655 | 417,514 | 33,055,687 | 79.17 | 34,416,344 | 82.43 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | 77.57 | 95,328 | 77.57 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | 77.57 | 95,328 | 77.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 5,392 | 5,392 | 314,624 | 58.35 | 314,624 | 58.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 3,039 | 3,039 | 290,661 | 95.64 | 290,661 | 95.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 12,345 | 12,345 | 814,506 | 65.98 | 814,506 | 65.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 11,668 | 11,668 | 586,076 | 50.23 | 587,555 | 50.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 32,444 | 32,444 | 2,005,866 | 61.83 | 2,007,346 | 61.87 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | 77.57 | 95,328 | 77.57 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | 77.57 | 95,328 | 77.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 37,319 | 31,636 | 2,162,496 | 68.36 | 2,295,999 | 72.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 53,931 | 46,070 | 3,263,641 | 70.84 | 4,092,074 | 88.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 267,936 | 265,847 | 21,670,710 | 81.52 | 21,955,755 | 82.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 137,913 | 106,406 | 7,964,708 | 74.85 | 8,079,862 | 75.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 497,099 | 449,958 | 35,061,553 | 77.92 | 36,423,690 | 80.95 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - Seattle region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 51,527 | 39,407 | 2,066,562 | 52.44 | 2,082,850 | 52.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 31,366 | 12,134 | 208,972 | 17.22 | 212,974 | 17.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 24,247 | 8,164 | 379,169 | 46.44 | 399,578 | 48.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 34,510 | 33,642 | 1,905,563 | 56.64 | 2,027,238 | 60.26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 189,746 | 186,827 | 10,947,355 | 58.60 | 12,143,333 | 65.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 646,975 | 310,444 | 16,915,579 | 54.49 | 18,563,864 | 59.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 113,708 | 112,239 | 6,644,568 | 59.20 | 7,611,513 | 67.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 55,243 | 55,243 | 3,201,569 | 57.95 | 3,685,635 | 66.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 94,744 | 91,599 | 5,136,937 | 56.08 | 5,874,995 | 64.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 85,034 | 58,222 | 3,994,937 | 68.62 | 4,994,170 | 85.78 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 3,718 | 3,718 | 145,523 | 39.14 | 145,523 | 39.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 1,040 | 350 | 6,303 | 18.00 | 6,303 | 18.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 3,686 | 1,241 | 94,909 | 76.47 | 94,909 | 76.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 945 | 945 | 51,731 | 54.74 | 56,173 | 59.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 3,048 | 3,048 | 185,379 | 60.82 | 222,230 | 72.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | — | — | — | — | — |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 55,245 | 43,125 | 2,212,085 | 51.29 | 2,228,373 | 51.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 32,406 | 12,484 | 215,275 | 17.24 | 219,277 | 17.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 24,247 | 8,164 | 379,169 | 46.44 | 399,578 | 48.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 38,196 | 34,883 | 2,000,472 | 57.35 | 2,122,147 | 60.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 189,746 | 186,827 | 10,947,355 | 58.60 | 12,143,333 | 65.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 647,920 | 311,389 | 16,967,310 | 54.49 | 18,620,037 | 59.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 113,708 | 112,239 | 6,644,568 | 59.20 | 7,611,513 | 67.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 55,243 | 55,243 | 3,201,569 | 57.95 | 3,685,635 | 66.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 97,792 | 94,647 | 5,322,316 | 56.23 | 6,097,225 | 64.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 85,034 | 58,222 | 3,994,937 | 68.62 | 4,994,170 | 85.78 |
Q4 2022 | |||||
Quarterly lease expirations - Seattle region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 51,527 | 39,407 | 2,066,562 | 52.44 | 2,082,850 | 52.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 51,527 | 39,407 | 2,066,562 | 52.44 | 2,082,850 | 52.85 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 3,718 | 3,718 | 145,523 | 39.14 | 145,523 | 39.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 3,718 | 3,718 | 145,523 | 39.14 | 145,523 | 39.14 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 3,718 | 3,718 | 145,523 | 39.14 | 145,523 | 39.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 51,527 | 39,407 | 2,066,562 | 52.44 | 2,082,850 | 52.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 55,245 | 43,125 | 2,212,085 | 51.29 | 2,228,373 | 51.67 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - Washington, DC region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 61,988 | 61,988 | 4,012,552 | 64.73 | 4,012,552 | 64.73 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 381,675 | 366,792 | 17,852,145 | 48.67 | 17,671,422 | 48.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 479,716 | 464,852 | 25,278,406 | 54.38 | 25,554,325 | 54.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 321,083 | 215,124 | 10,972,573 | 51.01 | 11,664,526 | 54.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 538,825 | 473,164 | 36,878,297 | 77.94 | 39,215,587 | 82.88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 560,591 | 418,709 | 23,721,273 | 56.65 | 26,138,282 | 62.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 202,679 | 173,547 | 10,182,790 | 58.67 | 11,435,599 | 65.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 600,164 | 572,890 | 30,705,921 | 53.60 | 35,832,204 | 62.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 168,007 | 111,115 | 6,297,773 | 56.68 | 7,566,867 | 68.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 122,938 | 103,253 | 5,450,017 | 52.78 | 6,625,649 | 64.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,563,310 | 3,617,218 | 204,449,915 | 56.52 | 255,318,795 | 70.58 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 8,738 | 8,738 | 498,161 | 57.01 | 498,161 | 57.01 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 24,641 | 24,165 | 857,993 | 35.51 | 859,866 | 35.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 58,979 | 56,752 | 3,418,591 | 60.24 | 3,454,241 | 60.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 25,877 | 17,497 | 1,430,163 | 81.74 | 1,440,361 | 82.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 29,239 | 26,215 | 1,809,346 | 69.02 | 2,625,200 | 100.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 43,577 | 39,475 | 2,819,541 | 71.43 | 2,793,571 | 70.77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 29,928 | 26,652 | 1,819,898 | 68.28 | 2,062,105 | 77.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 15,625 | 10,828 | 809,786 | 74.78 | 936,001 | 86.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 99,802 | 99,527 | 4,377,440 | 43.98 | 4,959,263 | 49.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 29,042 | 26,127 | 1,788,925 | 68.47 | 2,020,195 | 77.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 180,173 | 159,981 | 6,617,956 | 41.37 | 7,712,973 | 48.21 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 70,726 | 70,726 | 4,510,713 | 63.78 | 4,510,713 | 63.78 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 406,316 | 390,957 | 18,710,138 | 47.86 | 18,531,288 | 47.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 538,695 | 521,604 | 28,696,997 | 55.02 | 29,008,566 | 55.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 346,960 | 232,621 | 12,402,736 | 53.32 | 13,104,887 | 56.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 568,064 | 499,379 | 38,687,643 | 77.47 | 41,840,787 | 83.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 604,168 | 458,184 | 26,540,814 | 57.93 | 28,931,853 | 63.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 232,607 | 200,199 | 12,002,688 | 59.95 | 13,497,704 | 67.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 615,789 | 583,718 | 31,515,707 | 53.99 | 36,768,205 | 62.99 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 267,809 | 210,642 | 10,675,213 | 50.68 | 12,526,130 | 59.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 151,980 | 129,380 | 7,238,942 | 55.95 | 8,645,844 | 66.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,743,483 | 3,777,199 | 211,067,871 | 55.88 | 263,031,768 | 69.64 |
Q4 2022 | |||||
Quarterly lease expirations - Washington, DC region in-service properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 61,988 | 61,988 | 4,012,552 | 64.73 | 4,012,552 | 64.73 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 61,988 | 61,988 | 4,012,552 | 64.73 | 4,012,552 | 64.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 72,354 | 68,833 | 2,143,011 | 31.13 | 1,825,113 | 26.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 92,462 | 90,102 | 6,426,454 | 71.32 | 6,438,891 | 71.46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 148,010 | 140,479 | 6,693,145 | 47.65 | 6,755,105 | 48.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 68,849 | 67,378 | 2,589,535 | 38.43 | 2,652,313 | 39.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 381,675 | 366,792 | 17,852,145 | 48.67 | 17,671,422 | 48.18 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 8,738 | 8,738 | 498,161 | 57.01 | 498,161 | 57.01 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 8,738 | 8,738 | 498,161 | 57.01 | 498,161 | 57.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 10,518 | 10,518 | 310,034 | 29.48 | 310,034 | 29.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 4,373 | 4,373 | 311,932 | 71.33 | 311,932 | 71.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 6,655 | 6,655 | 123,019 | 18.49 | 123,024 | 18.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 3,095 | 2,619 | 113,008 | 43.15 | 114,877 | 43.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 24,641 | 24,165 | 857,993 | 35.51 | 859,866 | 35.58 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease Expiration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
by Quarter | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2022 | 70,726 | 70,726 | 4,510,713 | 63.78 | 4,510,713 | 63.78 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | 70,726 | 70,726 | 4,510,713 | 63.78 | 4,510,713 | 63.78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 2023 | 82,872 | 79,351 | 2,453,045 | 30.91 | 2,135,147 | 26.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2023 | 96,835 | 94,475 | 6,738,386 | 71.32 | 6,750,823 | 71.46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q3 2023 | 154,665 | 147,134 | 6,816,164 | 46.33 | 6,878,129 | 46.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q4 2023 | 71,944 | 69,997 | 2,702,543 | 38.61 | 2,767,190 | 39.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2023 | 406,316 | 390,957 | 18,710,138 | 47.86 | 18,531,288 | 47.40 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - CBD properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 12,880 | 12,880 | 825,368 | 64.08 | 825,368 | 64.08 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 539,644 | 452,642 | 25,265,443 | 55.82 | 25,410,553 | 56.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 335,169 | 287,593 | 19,330,129 | 67.21 | 19,897,813 | 69.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 334,994 | 315,850 | 25,966,785 | 82.21 | 26,707,319 | 84.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 560,622 | 529,311 | 41,060,243 | 77.57 | 42,716,110 | 80.70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 525,223 | 511,131 | 44,259,267 | 86.59 | 49,054,153 | 95.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 1,081,055 | 1,081,055 | 97,842,403 | 90.51 | 106,558,998 | 98.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 709,734 | 575,174 | 44,382,276 | 77.16 | 51,783,179 | 90.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 1,316,313 | 1,275,245 | 87,755,662 | 68.81 | 94,650,746 | 74.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 28,779 | 21,683 | 2,056,799 | 94.86 | 2,303,246 | 106.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,625,160 | 3,713,136 | 306,361,531 | 82.51 | 372,374,281 | 100.29 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 69,265 | 38,026 | 2,547,782 | 67.00 | 2,546,982 | 66.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 136,464 | 74,955 | 5,104,282 | 68.10 | 5,294,869 | 70.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 48,661 | 25,716 | 2,024,696 | 78.73 | 2,094,629 | 81.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 608,572 | 334,715 | 23,359,380 | 69.79 | 25,748,829 | 76.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 27,999 | 15,399 | 808,205 | 52.48 | 1,230,774 | 79.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 305,943 | 158,489 | 12,254,652 | 77.32 | 14,538,931 | 91.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 388,031 | 195,921 | 13,508,497 | 68.95 | 15,990,726 | 81.62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 5,283 | 2,906 | 334,316 | 115.06 | 405,506 | 139.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 446,559 | 223,466 | 15,808,155 | 70.74 | 23,983,320 | 107.32 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 12,850 | 12,850 | 1,645,836 | 128.08 | 1,645,836 | 128.08 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 242,126 | 154,970 | 17,915,466 | 115.61 | 18,194,177 | 117.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 719,708 | 527,839 | 52,043,559 | 98.60 | 52,684,206 | 99.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 680,476 | 379,924 | 41,183,980 | 108.40 | 41,310,556 | 108.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 467,424 | 276,978 | 40,465,176 | 146.10 | 41,951,355 | 151.46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 197,448 | 139,783 | 17,737,127 | 126.89 | 18,099,695 | 129.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 576,798 | 380,772 | 37,363,523 | 98.13 | 39,396,958 | 103.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 605,865 | 575,592 | 62,732,411 | 108.99 | 68,210,136 | 118.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 731,059 | 648,981 | 62,359,082 | 96.09 | 67,481,133 | 103.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 228,644 | 189,339 | 20,224,032 | 106.81 | 21,983,572 | 116.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,596,012 | 3,223,482 | 340,365,097 | 105.59 | 410,861,268 | 127.46 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - CBD properties (continued) 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1,229 | 1,229 | 95,328 | 77.57 | 95,328 | 77.57 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 254,335 | 254,335 | 21,390,310 | 84.10 | 21,924,150 | 86.20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 519,302 | 519,302 | 39,761,222 | 76.57 | 39,106,489 | 75.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 337,897 | 337,897 | 29,468,273 | 87.21 | 31,158,848 | 92.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 493,225 | 493,225 | 45,071,939 | 91.38 | 47,749,243 | 96.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 431,377 | 431,377 | 41,670,342 | 96.60 | 45,389,422 | 105.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 517,029 | 517,029 | 47,403,038 | 91.68 | 53,330,944 | 103.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 272,825 | 272,825 | 27,283,942 | 100.01 | 31,926,454 | 117.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 277,390 | 277,390 | 27,488,395 | 99.10 | 32,323,865 | 116.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 787,850 | 787,850 | 82,225,445 | 104.37 | 93,111,678 | 118.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 1,031,615 | 1,031,615 | 100,004,304 | 96.94 | 118,918,396 | 115.27 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 5,358 | 1,804 | 95,145 | 52.74 | 95,145 | 52.74 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 55,245 | 43,125 | 2,212,085 | 51.29 | 2,228,373 | 51.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 32,406 | 12,484 | 215,275 | 17.24 | 219,277 | 17.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 24,247 | 8,164 | 379,169 | 46.44 | 399,578 | 48.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 38,196 | 34,883 | 2,000,472 | 57.35 | 2,122,147 | 60.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 189,746 | 186,827 | 10,947,355 | 58.60 | 12,143,333 | 65.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 647,920 | 311,389 | 16,967,310 | 54.49 | 18,620,036 | 59.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 113,708 | 112,239 | 6,644,568 | 59.20 | 7,611,513 | 67.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 55,243 | 55,243 | 3,201,569 | 57.95 | 3,685,635 | 66.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 97,792 | 94,647 | 5,322,316 | 56.23 | 6,097,225 | 64.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 85,034 | 58,222 | 3,994,937 | 68.62 | 4,994,170 | 85.78 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 37,436 | 37,436 | 2,550,364 | 68.13 | 2,550,364 | 68.13 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 64,084 | 48,725 | 3,648,469 | 74.88 | 3,667,315 | 75.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 126,139 | 109,048 | 7,553,057 | 69.26 | 7,672,957 | 70.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 173,879 | 59,540 | 3,532,259 | 59.33 | 3,716,160 | 62.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 338,009 | 269,324 | 26,689,160 | 99.10 | 28,273,686 | 104.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 222,953 | 76,968 | 6,028,174 | 78.32 | 6,426,533 | 83.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 130,440 | 98,032 | 6,901,971 | 70.41 | 7,724,915 | 78.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 84,277 | 52,206 | 3,610,153 | 69.15 | 4,165,954 | 79.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 94,708 | 37,541 | 2,382,930 | 63.48 | 3,019,531 | 80.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 80,737 | 58,136 | 3,210,238 | 55.22 | 3,883,139 | 66.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 1,504,478 | 905,980 | 61,846,978 | 68.27 | 76,385,419 | 84.31 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - Suburban properties 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 37,443 | 37,443 | 1,315,322 | 35.13 | 1,315,322 | 35.13 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 463,796 | 463,796 | 24,653,157 | 53.16 | 24,653,157 | 53.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 536,013 | 536,013 | 27,850,620 | 51.96 | 28,827,190 | 53.78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 723,936 | 723,936 | 38,172,167 | 52.73 | 38,925,260 | 53.77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 243,021 | 243,021 | 13,447,279 | 55.33 | 14,972,869 | 61.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 210,241 | 210,241 | 9,700,735 | 46.14 | 10,173,082 | 48.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 142,296 | 142,296 | 7,222,997 | 50.76 | 7,873,457 | 55.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 466,782 | 466,782 | 21,749,601 | 46.59 | 25,349,082 | 54.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 166,014 | 166,014 | 7,516,238 | 45.27 | 8,655,785 | 52.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 534,365 | 474,025 | 26,876,548 | 56.70 | 29,898,273 | 63.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 465,878 | 465,878 | 30,836,294 | 66.19 | 36,268,020 | 77.85 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1,761 | 1,761 | 68,185 | 38.72 | 68,185 | 38.72 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 91,780 | 91,780 | 3,460,246 | 37.70 | 3,460,246 | 37.70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 499,023 | 499,023 | 19,084,811 | 38.24 | 19,160,048 | 38.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 248,365 | 248,365 | 9,727,334 | 39.17 | 9,950,912 | 40.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 241,400 | 241,400 | 9,820,161 | 40.68 | 10,240,524 | 42.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 245,718 | 245,718 | 8,958,232 | 36.46 | 9,580,640 | 38.99 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 28,245 | 28,245 | 992,716 | 35.15 | 1,117,934 | 39.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 68,315 | 68,315 | 2,559,416 | 37.46 | 2,844,073 | 41.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 47,174 | 47,174 | 1,596,660 | 33.85 | 1,938,126 | 41.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 161,276 | 161,276 | 6,559,149 | 40.67 | 6,911,753 | 42.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 144,731 | 144,731 | 5,591,336 | 38.63 | 6,372,162 | 44.03 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 242,764 | 195,623 | 13,671,244 | 69.89 | 14,499,541 | 74.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 168,056 | 116,493 | 4,610,412 | 39.58 | 4,748,983 | 40.77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 408,166 | 379,214 | 24,699,941 | 65.13 | 26,148,367 | 68.95 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 206,295 | 118,846 | 8,845,916 | 74.43 | 9,367,145 | 78.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 104,269 | 93,305 | 6,758,981 | 72.44 | 7,492,159 | 80.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 81,548 | 54,809 | 2,879,309 | 52.53 | 3,335,768 | 60.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 36,568 | 18,284 | 897,096 | 49.06 | 1,081,979 | 59.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 75,755 | 64,142 | 3,911,394 | 60.98 | 4,690,788 | 73.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 60,122 | 30,061 | 1,421,044 | 47.27 | 1,795,568 | 59.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 61,035 | 30,518 | 1,328,456 | 43.53 | 1,635,383 | 53.59 |
Q4 2022 | |||||
Lease expirations - Suburban properties (continued) 1, 2, 3 |
BXP’s Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Rentable Square Footage Subject to Expiring Leases | Current Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases | Annualized Rental Obligations Under Expiring Leases with future step-ups | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiration | $ | $/PSF | $ | $/PSF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 33,290 | 33,290 | 1,960,349 | 58.89 | 1,960,349 | 58.89 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 342,232 | 342,232 | 15,061,668 | 44.01 | 14,863,974 | 43.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 412,556 | 412,556 | 21,143,939 | 51.25 | 21,335,609 | 51.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 173,081 | 173,081 | 8,870,477 | 51.25 | 9,388,728 | 54.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 230,055 | 230,055 | 11,998,483 | 52.15 | 13,567,101 | 58.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 381,215 | 381,215 | 20,512,640 | 53.81 | 22,505,320 | 59.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 102,167 | 102,167 | 5,100,717 | 49.93 | 5,772,789 | 56.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 531,512 | 531,512 | 27,905,554 | 52.50 | 32,602,250 | 61.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 173,101 | 173,101 | 8,292,284 | 47.90 | 9,506,598 | 54.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 71,243 | 71,243 | 4,028,703 | 56.55 | 4,762,704 | 66.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 3,239,005 | 2,871,219 | 149,220,893 | 51.97 | 186,646,349 | 65.01 |
Q4 2022 | |||||
Research coverage |
Equity Research Coverage | |||||||||||
Argus Research Company | Marie Ferguson | 646.747.5447 | |||||||||
Bank of America Merrill Lynch | Jeffrey Spector / Camille Bonnel | 646.855.1363 / 416.369.2140 | |||||||||
Barclays | Anthony Powell | 212.526.8768 | |||||||||
BMO Capital | John Kim | 212.885.4115 | |||||||||
BTIG | Tom Catherwood | 212.738.6140 | |||||||||
Citi | Nicholas Joseph / Michael Griffin | 212.816.1909 / 212.816.5871 | |||||||||
Credit Suisse | Tayo Okusanya | 212.325.1402 | |||||||||
Deutsche Bank Securities | Derek Johnston | 212.250.5683 | |||||||||
Evercore ISI | Steve Sakwa | 212.446.9462 | |||||||||
Green Street Advisors | Dylan Burzinski | 949.640.8780 | |||||||||
Jefferies & Co. | Jonathan Peterson | 212.336.7076 | |||||||||
J.P. Morgan Securities | Anthony Paolone | 212.622.6682 | |||||||||
KeyBanc Capital Markets | Todd Thomas | 917.368.2286 | |||||||||
Mizuho Securities | Vikram Malhotra | 212.209.9300 | |||||||||
Morgan Stanley | Ronald Kamdem | 212.296.8319 | |||||||||
Piper Sandler Companies | Alexander Goldfarb | 212.466.7937 | |||||||||
RW Baird & Co., Inc. | David Rodgers | 216.737.7341 | |||||||||
Scotiabank GBM | Nicholas Yulico | 212.225.6904 | |||||||||
SMBC Nikko Securities Inc. | Richard Anderson | 646.521.2351 | |||||||||
Truist Securities | Michael Lewis | 212.319.5659 | |||||||||
UBS US Equity Research | Michael Goldsmith | 212.713.2951 | |||||||||
Wells Fargo Securities | Blaine Heck | 443.263.6529 | |||||||||
Wolfe Research | Andrew Rosivach | 646.582.9250 |
Debt Research Coverage | |||||||||||
Barclays | Srinjoy Banerjee | 212.526.3521 | |||||||||
J.P. Morgan Securities | Mark Streeter | 212.834.5086 | |||||||||
US Bank | Bill Stafford | 877.558.2605 |
Rating Agencies | |||||||||||
Moody’s Investors Service | Ranjini Venkatesan | 212.553.3828 | |||||||||
Standard & Poor’s | Michael Souers | 212.438.2508 |
Q4 2022 | |||||
Definitions |
Q4 2022 | |||||
Definitions (continued) |
Q4 2022 | |||||
Definitions (continued) |
Q4 2022 | |||||
Definitions (continued) |
Q4 2022 | |||||
Reconciliations |
BXP’s Share of select items | |||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||
31-Dec-22 | 30-Sep-22 | ||||||||||
Revenue | $ | 789,824 | $ | 790,523 | |||||||
Partners’ share of revenue from consolidated joint ventures (JVs) | (78,915) | (79,336) | |||||||||
BXP’s share of revenue from unconsolidated JVs | 61,988 | 59,938 | |||||||||
BXP’s Share of revenue | $ | 772,897 | $ | 771,125 | |||||||
Straight-line rent | $ | 32,038 | $ | 32,140 | |||||||
Partners’ share of straight-line rent from consolidated JVs | (4,635) | (3,063) | |||||||||
BXP’s share of straight-line rent from unconsolidated JVs | 3,626 | 4,740 | |||||||||
BXP’s Share of straight-line rent | $ | 31,029 | $ | 33,817 | |||||||
Fair value lease revenue 2 | $ | 3,088 | $ | 2,442 | |||||||
Partners’ share of fair value lease revenue from consolidated JVs 2 | (140) | (140) | |||||||||
BXP’s share of fair value lease revenue from unconsolidated JVs 2 | 893 | 631 | |||||||||
BXP’s Share of fair value lease revenue 2 | $ | 3,841 | $ | 2,933 | |||||||
Lease termination income | $ | 1,723 | $ | 1,981 | |||||||
Partners’ share of termination income from consolidated JVs | (206) | (57) | |||||||||
BXP’s share of termination income from unconsolidated JVs | 803 | 500 | |||||||||
BXP’s Share of termination income | $ | 2,320 | $ | 2,424 | |||||||
Non-cash termination income adjustment (fair value lease amounts) | $ | — | $ | — | |||||||
Partners’ share of non-cash termination income adjustment (fair value lease amounts) from consolidated JVs | — | — | |||||||||
BXP’s share of non-cash termination income adjustment (fair value lease amounts) from unconsolidated JVs | — | — | |||||||||
BXP’s Share of non-cash termination income adjustment (fair value lease amounts) | $ | — | $ | — | |||||||
Parking and other revenue | $ | 26,088 | $ | 26,259 | |||||||
Partners’ share of parking and other revenue from consolidated JVs | (738) | (688) | |||||||||
BXP’s share of parking and other revenue from unconsolidated JVs | 2,834 | 2,789 | |||||||||
BXP’s Share of parking and other revenue | $ | 28,184 | $ | 28,360 | |||||||
Hedge amortization, net of costs | $ | 1,590 | $ | 1,590 | |||||||
Partners’ share of hedge amortization, net of costs from consolidated JVs | (144) | (144) | |||||||||
BXP’s share of hedge amortization, net of costs from unconsolidated JVs | 305 | (1,246) | |||||||||
BXP’s Share of hedge amortization, net of costs | $ | 1,751 | $ | 200 | |||||||
Straight-line ground rent expense adjustment | $ | 262 | $ | 800 | |||||||
Partners’ share of straight-line ground rent expense adjustment from consolidated JVs | — | — | |||||||||
BXP’s share of straight-line ground rent expense adjustment from unconsolidated JVs | 142 | 144 | |||||||||
BXP’s Share of straight-line ground rent expense adjustment | $ | 404 | $ | 944 | |||||||
Depreciation and amortization | $ | 198,330 | $ | 190,675 | |||||||
Noncontrolling interests in property partnerships’ share of depreciation and amortization | (17,435) | (17,706) | |||||||||
BXP’s share of depreciation and amortization from unconsolidated JVs | 24,626 | 21,485 | |||||||||
BXP’s Share of depreciation and amortization | $ | 205,521 | $ | 194,454 | |||||||
Lease transaction costs that qualify as rent inducements 3 | $ | 11,212 | $ | 4,667 | |||||||
Partners’ share of lease transaction costs that qualify as rent inducements from consolidated JVs 3 | (101) | — | |||||||||
BXP’s share of lease transaction costs that qualify as rent inducements from unconsolidated JVs 3 | 600 | 1,380 | |||||||||
BXP’s Share of lease transaction costs that qualify as rent inducements 3 | $ | 11,711 | $ | 6,047 | |||||||
2nd generation tenant improvements and leasing commissions | $ | 50,638 | $ | 184,826 | |||||||
Partners’ share of 2nd generation tenant improvements and leasing commissions from consolidated JVs | (3,733) | (18,615) | |||||||||
BXP’s share of 2nd generation tenant improvements and leasing commissions from unconsolidated JVs | 8,708 | 3,548 | |||||||||
BXP’s Share of 2nd generation tenant improvements and leasing commissions | $ | 55,613 | $ | 169,759 | |||||||
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
Maintenance capital expenditures 4 | $ | 25,813 | $ | 16,808 | |||||||
Partners’ share of maintenance capital expenditures from consolidated JVs 4 | (4,368) | (1,889) | |||||||||
BXP’s share of maintenance capital expenditures from unconsolidated JVs 4 | 784 | 601 | |||||||||
BXP’s Share of maintenance capital expenditures 4 | $ | 22,229 | $ | 15,520 | |||||||
Interest expense | $ | 119,923 | $ | 111,846 | |||||||
Partners’ share of interest expense from consolidated JVs | (11,954) | (11,971) | |||||||||
BXP’s share of interest expense from unconsolidated JVs | 21,435 | 17,748 | |||||||||
BXP’s Share of interest expense | $ | 129,404 | $ | 117,623 | |||||||
Capitalized interest | $ | 12,082 | $ | 12,230 | |||||||
Partners’ share of capitalized interest from consolidated JVs | (80) | (64) | |||||||||
BXP’s share of capitalized interest from unconsolidated JVs | 1,402 | 1,238 | |||||||||
BXP’s Share of capitalized interest | $ | 13,404 | $ | 13,404 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 3,716 | $ | 4,772 | |||||||
Partners’ share of amortization of financing costs from consolidated JVs | (497) | (497) | |||||||||
BXP’s share of amortization of financing costs from unconsolidated JVs | 759 | 753 | |||||||||
BXP’s Share of amortization of financing costs | $ | 3,978 | $ | 5,028 | |||||||
Fair value interest adjustment | $ | — | $ | — | |||||||
Partners’ share of fair value of interest adjustment from consolidated JVs | — | — | |||||||||
BXP’s share off fair value interest adjustment from unconsolidated JVs | 250 | — | |||||||||
BXP’s Share of fair value interest adjustment | $ | 250 | $ | — | |||||||
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
Norges Joint Ventures | ||||||||||||||||||||
Times Square Tower | ||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue / One Five Nine East 53rd Street | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED JOINT VENTURES | 767 Fifth Avenue | 100 Federal Street | Total Consolidated | |||||||||||||||||
(The GM Building) | Atlantic Wharf Office | Joint Ventures | ||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||
Lease 1 | $ | 71,215 | $ | 99,348 | $ | 170,563 | ||||||||||||||
Straight-line rent | 3,659 | 7,047 | 10,706 | |||||||||||||||||
Fair value lease revenue | 327 | 21 | 348 | |||||||||||||||||
Termination income | 193 | 287 | 480 | |||||||||||||||||
Total lease revenue | 75,394 | 106,703 | 182,097 | |||||||||||||||||
Parking and other | — | 1,639 | 1,639 | |||||||||||||||||
Total rental revenue 2 | 75,394 | 108,342 | 183,736 | |||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||
Operating | 29,932 | 37,634 | 67,566 | |||||||||||||||||
Net Operating Income (NOI) | 45,462 | 70,708 | 116,170 | |||||||||||||||||
Other income (expense) | ||||||||||||||||||||
Development and management services revenue | — | 7 | 7 | |||||||||||||||||
Interest and other income | 835 | 1,132 | 1,967 | |||||||||||||||||
Interest expense | (21,194) | (7,734) | (28,928) | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (15,934) | (23,120) | (39,054) | |||||||||||||||||
General and administrative expense | (42) | (50) | (92) | |||||||||||||||||
Total other income (expense) | (36,335) | (29,765) | (66,100) | |||||||||||||||||
Net income | $ | 9,127 | $ | 40,943 | $ | 50,070 | ||||||||||||||
BXP’s nominal ownership percentage | 60.00% | 55.00% | ||||||||||||||||||
Partners’ share of NOI (after income allocation to private REIT shareholders) 3 | $ | 17,555 | $ | 31,034 | $ | 48,589 | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI (after income allocation to private REIT shareholders) | $ | 27,907 | $ | 39,674 | $ | 67,581 | ||||||||||||||
Unearned portion of capitalized fees 4 | $ | 605 | $ | 530 | $ | 1,135 | ||||||||||||||
Partners’ share of select items 3 | ||||||||||||||||||||
Partners’ share of parking and other revenue | $ | — | $ | 738 | $ | 738 | ||||||||||||||
Partners’ share of hedge amortization | $ | 144 | $ | — | $ | 144 | ||||||||||||||
Partners’ share of amortization of financing costs | $ | 346 | $ | 151 | $ | 497 | ||||||||||||||
Partners’ share of depreciation and amortization related to capitalized fees | $ | 346 | $ | 510 | $ | 856 | ||||||||||||||
Partners’ share of capitalized interest | $ | 80 | $ | — | $ | 80 | ||||||||||||||
Partners’ share of lease transaction costs that qualify as rent inducements | $ | — | $ | (101) | $ | (101) | ||||||||||||||
Partners’ share of management and other fees | $ | 633 | $ | 809 | $ | 1,442 | ||||||||||||||
Partners’ share of basis differential depreciation and amortization expense | $ | (18) | $ | (180) | $ | (198) | ||||||||||||||
Partners’ share of basis differential interest and other adjustments | $ | (4) | $ | 18 | $ | 14 | ||||||||||||||
Reconciliation of Partners’ share of EBITDAre 5 | ||||||||||||||||||||
Partners’ NCI | $ | 2,694 | $ | 17,267 | $ | 19,961 | ||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||
Partners’ share of interest expense after BXP’s basis differential | 8,474 | 3,480 | 11,954 | |||||||||||||||||
Partners’ share of depreciation and amortization expense after BXP’s basis differential | 6,701 | 10,734 | 17,435 | |||||||||||||||||
Partners’ share of EBITDAre | $ | 17,869 | $ | 31,481 | $ | 49,350 | ||||||||||||||
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
CONSOLIDATED JOINT VENTURES | ||||||||||||||||||||
Norges Joint Ventures | ||||||||||||||||||||
Times Square Tower | ||||||||||||||||||||
601 Lexington Avenue / One Five Nine East 53rd Street | ||||||||||||||||||||
767 Fifth Avenue | 100 Federal Street | Total Consolidated | ||||||||||||||||||
Reconciliation of Partners’ share of Net Operating Income (Loss) (NOI) 3 | (The GM Building) | Atlantic Wharf Office | Joint Ventures | |||||||||||||||||
Rental revenue 2 | $ | 30,158 | $ | 48,754 | $ | 78,912 | ||||||||||||||
Less: Termination income | 77 | 129 | 206 | |||||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | 30,081 | 48,625 | 78,706 | |||||||||||||||||
Less: Operating expenses (including partners’ share of management and other fees) | 12,603 | 17,741 | 30,344 | |||||||||||||||||
Income allocation to private REIT shareholders | — | (21) | (21) | |||||||||||||||||
NOI (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) | $ | 17,478 | $ | 30,905 | $ | 48,383 | ||||||||||||||
Rental revenue (excluding termination income) 2 | $ | 30,081 | $ | 48,625 | $ | 78,706 | ||||||||||||||
Less: Straight-line rent | 1,464 | 3,171 | 2 | 4,635 | ||||||||||||||||
Fair value lease revenue | 131 | 9 | 140 | |||||||||||||||||
Add: Lease transaction costs that qualify as rent inducements | — | 101 | 101 | |||||||||||||||||
Subtotal | 28,486 | 45,546 | 74,032 | |||||||||||||||||
Less: Operating expenses (including partners’ share of management and other fees) | 12,603 | 17,741 | 30,344 | |||||||||||||||||
Income allocation to private REIT shareholders | — | (21) | (21) | |||||||||||||||||
NOI - cash (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) | $ | 15,883 | $ | 27,826 | $ | 43,709 | ||||||||||||||
Reconciliation of Partners’ share of Revenue 3 | ||||||||||||||||||||
Rental revenue 2 | $ | 30,158 | $ | 48,754 | $ | 78,912 | ||||||||||||||
Add: Development and management services revenue | — | 3 | 3 | |||||||||||||||||
Revenue | $ | 30,158 | $ | 48,757 | $ | 78,915 |
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
Boston | Los Angeles | New York | San Francisco | Seattle | Washington, DC | Total Unconsolidated Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease 2 | $ | 24,465 | $ | 31,251 | $ | 12,413 | $ | 10,969 | $ | 6,578 | $ | 33,237 | $ | 118,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent | 1,074 | 2,607 | 141 | 347 | 710 | 3,150 | 8,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value lease revenue | — | 278 | 752 | 23 | 1,144 | — | 2,197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Termination income | — | (69) | 1,673 | — | — | — | 1,604 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total lease revenue | 25,539 | 34,067 | 14,979 | 11,339 | 8,432 | 36,387 | 130,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parking and other | (28) | 3,557 | 54 | 207 | 584 | 2,039 | 6,413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total rental revenue 3 | 25,511 | 37,624 | 15,033 | 11,546 | 9,016 | 38,426 | 137,156 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 9,039 | 13,765 | 8,867 | 4 | 4,745 | 3,648 | 14,268 | 54,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income/(loss) | 16,472 | 23,859 | 6,166 | 6,801 | 5,368 | 24,158 | 82,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and management services revenue | — | — | 373 | 1 | — | 39 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income | 231 | 232 | 172 | 20 | 60 | 436 | 1,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (9,630) | (11,956) | (8,927) | (3) | (4,007) | (16,272) | (50,795) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on derivative instruments | — | — | 1,681 | — | — | — | 1,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs | (3) | — | — | — | (24) | (64) | (91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (8,257) | (13,672) | (5,638) | (4,800) | (5,461) | (11,124) | (48,952) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (34) | (25) | (310) | (4) | (8) | (39) | (420) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income/(expense) | (17,693) | (25,421) | (12,649) | (4,786) | (9,440) | (27,024) | (97,013) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/(loss) | $ | (1,221) | $ | (1,562) | $ | (6,483) | $ | 2,015 | $ | (4,072) | $ | (2,866) | $ | (14,189) | ||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of select items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of parking and other revenue | $ | (14) | $ | 1,858 | $ | 26 | $ | 104 | $ | 197 | $ | 663 | 5 | $ | 2,834 | |||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of amortization of financing costs | $ | 162 | $ | 95 | $ | 84 | $ | — | $ | 28 | $ | 390 | 5 | $ | 759 | |||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of hedge amortization, net of costs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 253 | $ | 52 | $ | 305 | ||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of fair value interest adjustment | $ | — | $ | — | $ | 250 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 250 | ||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of capitalized interest | $ | — | $ | — | $ | 1,367 | $ | — | $ | — | $ | 35 | 5 | $ | 1,402 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income/(loss) from unconsolidated joint ventures | $ | (577) | $ | (1,622) | $ | (55,207) | $ | 298 | $ | (1,367) | $ | 24 | 5 | $ | (58,451) | |||||||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of interest expense | 4,816 | 6,323 | 3,376 | 2 | 1,349 | 5,569 | 5 | 21,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of depreciation and amortization expense | 4,095 | 8,273 | 6 | 3,260 | 2,953 | 6 | 1,838 | 4,207 | 5 | 24,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of impairment loss on investment 7 | — | — | 50,705 | — | — | — | 50,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of EBITDAre | $ | 8,334 | $ | 12,974 | 6 | $ | 2,134 | $ | 3,253 | 6 | $ | 1,820 | $ | 9,800 | 5 | $ | 38,315 |
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
UNCONSOLIDATED JOINT VENTURES 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of BXP’s share of Net Operating Income/(Loss) | Boston | Los Angeles | New York | San Francisco | Seattle | Washington, DC | Total Unconsolidated Joint Ventures | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of rental revenue 3 | $ | 12,756 | $ | 20,096 | 6 | $ | 5,215 | $ | 5,560 | 6 | $ | 3,035 | $ | 15,123 | 5 | $ | 61,785 | |||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of operating expenses | 4,519 | 7,220 | 3,224 | 2,372 | 1,222 | 5,494 | 5 | 24,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of net operating income/(loss) | 8,237 | 12,876 | 6 | 1,991 | 3,188 | 6 | 1,813 | 9,629 | 5 | 37,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of termination income | — | (35) | 838 | — | — | — | 803 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of net operating income/(loss) (excluding termination income) | 8,237 | 12,911 | 1,153 | 3,188 | 1,813 | 9,629 | 5 | 36,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of straight-line rent | 537 | 1,449 | 6 | 212 | 181 | 6 | 239 | 1,008 | 5 | 3,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of fair value lease revenue | — | 453 | 6 | 263 | (207) | 6 | 384 | — | 893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of straight-line ground rent expense adjustment | — | — | 142 | — | — | — | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of lease transaction costs that qualify as rent inducements | — | 1,097 | — | — | — | (497) | 5 | 600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of net operating income/(loss) - cash (excluding termination income) | $ | 7,700 | $ | 12,106 | 6 | $ | 820 | $ | 3,214 | 6 | $ | 1,190 | $ | 8,124 | 5 | $ | 33,154 | |||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of BXP’s share of Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of rental revenue 3 | $ | 12,756 | $ | 20,096 | 6 | $ | 5,215 | $ | 5,560 | 6 | $ | 3,035 | $ | 15,123 | 5 | $ | 61,785 | |||||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of development and management services revenue | — | — | 187 | 1 | — | 15 | 203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BXP’s share of revenue | $ | 12,756 | $ | 20,096 | 6 | $ | 5,402 | $ | 5,561 | 6 | $ | 3,035 | $ | 15,138 | 5 | $ | 61,988 |
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
Three Months Ended | ||||||||||||||
30-Sep-22 | 30-Sep-21 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 360,977 | $ | 108,297 | ||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 40,883 | 11,982 | ||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | 18,801 | 18,971 | ||||||||||||
Net income | 420,661 | 139,250 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Interest expense | 111,846 | 105,794 | ||||||||||||
Losses from investments in securities | 1,571 | 190 | ||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | 3,524 | 5,597 | ||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 190,675 | 179,412 | ||||||||||||
Transaction costs | 1,650 | 1,888 | ||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 3,900 | 3,006 | ||||||||||||
General and administrative expense | 32,519 | 34,560 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Interest and other income (loss) | 3,728 | 1,520 | ||||||||||||
Gains on sales of real estate | 262,345 | 348 | ||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 3,900 | 3,006 | ||||||||||||
Development and management services revenue | 7,465 | 6,094 | ||||||||||||
Net Operating Income (NOI) | 488,908 | 458,729 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI from unconsolidated joint ventures | 35,316 | 24,266 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI from consolidated joint ventures (after income allocation to private REIT shareholders) | 48,306 | 47,800 | ||||||||||||
BXP’s Share of NOI | 475,918 | 435,195 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Termination income | 1,981 | 1,874 | ||||||||||||
BXP’s share of termination income from unconsolidated joint ventures | 500 | (17) | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Partners’ share of termination income from consolidated joint ventures | 57 | 10 | ||||||||||||
BXP’s Share of NOI (excluding termination income) | $ | 473,494 | $ | 433,348 | ||||||||||
Net Operating Income (NOI) | $ | 488,908 | $ | 458,729 | ||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Termination income | 1,981 | 1,874 | ||||||||||||
NOI from non Same Properties (excluding termination income) | 33,576 | 14,697 | ||||||||||||
Same Property NOI (excluding termination income) | 453,351 | 442,158 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) | 48,249 | 47,790 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI from non Same Properties from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) | — | — | ||||||||||||
BXP’s share of NOI from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) | 34,816 | 24,283 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI from non Same Properties from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) | 9,648 | 1,669 | ||||||||||||
BXP’s Share of Same Property NOI (excluding termination income) | $ | 430,270 | $ | 416,982 | ||||||||||
Change in BXP’s Share of Same Property NOI (excluding termination income) | $ | 13,288 | ||||||||||||
Change in BXP’s Share of Same Property NOI (excluding termination income) | 3.2 | % |
Q4 2022 | |||||
Reconciliations (continued) |
Three Months Ended | ||||||||||||||
30-Sep-22 | 30-Sep-21 | |||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 360,977 | $ | 108,297 | ||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests: | ||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 40,883 | 11,982 | ||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | 18,801 | 18,971 | ||||||||||||
Net income | 420,661 | 139,250 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Interest expense | 111,846 | 105,794 | ||||||||||||
Losses from investments in securities | 1,571 | 190 | ||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | 3,524 | 5,597 | ||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 190,675 | 179,412 | ||||||||||||
Transaction costs | 1,650 | 1,888 | ||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 3,900 | 3,006 | ||||||||||||
General and administrative expense | 32,519 | 34,560 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Interest and other income (loss) | 3,728 | 1,520 | ||||||||||||
Gains on sales of real estate | 262,345 | 348 | ||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 3,900 | 3,006 | ||||||||||||
Development and management services revenue | 7,465 | 6,094 | ||||||||||||
Net Operating Income (NOI) | 488,908 | 458,729 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Straight-line rent | 32,140 | 36,675 | ||||||||||||
Fair value lease revenue | 2,442 | 1,408 | ||||||||||||
Termination income | 1,981 | 1,874 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Straight-line ground rent expense adjustment 1 | 631 | 748 | ||||||||||||
Lease transaction costs that qualify as rent inducements 2 | 4,667 | 4,090 | ||||||||||||
NOI - cash (excluding termination income) | 457,643 | 423,610 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
NOI - cash from non Same Properties (excluding termination income) | 23,983 | 13,308 | ||||||||||||
Same Property NOI - cash (excluding termination income) | 433,660 | 410,302 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI - cash from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) | 45,046 | 45,150 | ||||||||||||
Add: | ||||||||||||||
Partners’ share of NOI - cash from non Same Properties from consolidated joint ventures (excluding termination income and after income allocation to private REIT shareholders) | — | — | ||||||||||||
BXP’s share of NOI - cash from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) | 30,969 | 21,619 | ||||||||||||
Less: | ||||||||||||||
BXP’s share of NOI - cash from non Same Properties from unconsolidated joint ventures (excluding termination income) | 8,181 | 1,248 | ||||||||||||
BXP’s Share of Same Property NOI - cash (excluding termination income) | $ | 411,402 | $ | 385,523 | ||||||||||
Change in BXP’s Share of Same Property NOI - cash (excluding termination income) | $ | 25,879 | ||||||||||||
Change in BXP’s Share of Same Property NOI - cash (excluding termination income) | 6.7 | % |
Q4 2022 | |||||
Consolidated Income Statement - prior year |
Three Months Ended | ||||||||||||||
31-Dec-21 | 30-Sep-21 | |||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||
Lease | $ | 690,912 | $ | 692,260 | ||||||||||
Parking and other | 22,940 | 21,266 | ||||||||||||
Insurance proceeds | 147 | 2,241 | ||||||||||||
Hotel revenue | 6,227 | 5,189 | ||||||||||||
Development and management services | 7,516 | 6,094 | ||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 3,321 | 3,006 | ||||||||||||
Total revenue | 731,063 | 730,056 | ||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||
Operating | 129,335 | 124,153 | ||||||||||||
Real estate taxes | 127,125 | 131,718 | ||||||||||||
Demolition costs | 38 | 169 | ||||||||||||
Restoration expenses related to insurance claim | 280 | 2,241 | ||||||||||||
Hotel operating | 5,005 | 3,946 | ||||||||||||
General and administrative | 33,649 | 34,560 | ||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 3,321 | 3,006 | ||||||||||||
Transaction costs | 2,066 | 1,888 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 177,521 | 179,412 | ||||||||||||
Total expenses | 478,340 | 481,093 | ||||||||||||
Other income (expense) | ||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | (825) | (5,597) | ||||||||||||
Gains on sales of real estate | 115,556 | 348 | ||||||||||||
Gains (losses) from investments in securities | 1,882 | (190) | ||||||||||||
Interest and other income (loss) | 1,564 | 1,520 | ||||||||||||
Losses from early extinguishments of debt | (44,284) | — | ||||||||||||
Interest expense | (103,331) | (105,794) | ||||||||||||
Net income | 223,285 | 139,250 | ||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | ||||||||||||||
Noncontrolling interest in property partnerships | (18,204) | (18,971) | ||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | (20,544) | (11,982) | ||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | $ | 184,537 | $ | 108,297 | ||||||||||
INCOME PER SHARE OF COMMON STOCK (EPS) | ||||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. per share - basic | $ | 1.18 | $ | 0.69 | ||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. per share - diluted | $ | 1.18 | $ | 0.69 |
First Quarter 2023 | Full Year 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Low | High | Low | High | |||||||||||||||||||||||||||||
Projected EPS (diluted) | $ | 0.52 | $ | 0.54 | $ | 2.36 | $ | 2.46 | ||||||||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Projected Company share of real estate depreciation and amortization | 1.14 | 1.14 | 4.72 | 4.72 | ||||||||||||||||||||||||||||
Projected FFO per share (diluted) | $ | 1.66 | $ | 1.68 | $ | 7.08 | $ | 7.18 |
BOSTON PROPERTIES, INC. CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (Unaudited) | |||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
(in thousands, except for share and par value amounts) | |||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Real estate, at cost | $ | 24,261,588 | $ | 22,298,103 | |||||||
Construction in progress | 406,574 | 894,172 | |||||||||
Land held for future development | 721,501 | 560,355 | |||||||||
Right of use assets - finance leases | 237,510 | 237,507 | |||||||||
Right of use assets - operating leases | 167,351 | 169,778 | |||||||||
Less: accumulated depreciation | (6,298,082) | (5,883,961) | |||||||||
Total real estate | 19,496,442 | 18,275,954 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 690,333 | 452,692 | |||||||||
Cash held in escrows | 46,479 | 48,466 | |||||||||
Investments in securities | 32,277 | 43,632 | |||||||||
Tenant and other receivables, net | 81,389 | 70,186 | |||||||||
Related party note receivable, net | 78,576 | 78,336 | |||||||||
Note receivables, net | — | 9,641 | |||||||||
Sales-type lease receivable, net | 12,811 | — | |||||||||
Accrued rental income, net | 1,276,580 | 1,226,745 | |||||||||
Deferred charges, net | 733,282 | 618,798 | |||||||||
Prepaid expenses and other assets | 43,589 | 57,811 | |||||||||
Investments in unconsolidated joint ventures | 1,715,911 | 1,482,997 | |||||||||
Total assets | $ | 24,207,669 | $ | 22,365,258 | |||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Mortgage notes payable, net | $ | 3,272,368 | $ | 3,267,914 | |||||||
Unsecured senior notes, net | 10,237,968 | 9,483,695 | |||||||||
Unsecured line of credit | — | 145,000 | |||||||||
Unsecured term loan, net | 730,000 | — | |||||||||
Lease liabilities - finance leases | 249,335 | 244,421 | |||||||||
Lease liabilities - operating leases | 204,686 | 204,561 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 417,545 | 320,775 | |||||||||
Dividends and distributions payable | 170,643 | 169,859 | |||||||||
Accrued interest payable | 103,774 | 94,796 | |||||||||
Other liabilities | 450,918 | 391,441 | |||||||||
Total liabilities | 15,837,237 | 14,322,462 | |||||||||
Commitments and contingencies | — | — | |||||||||
Redeemable deferred stock units | 6,613 | 9,568 | |||||||||
Equity: | |||||||||||
Stockholders’ equity attributable to Boston Properties, Inc.: | |||||||||||
Excess stock, $0.01 par value, 150,000,000 shares authorized, none issued or outstanding | — | — | |||||||||
Preferred stock, $0.01 par value, 50,000,000 shares authorized; none issued or outstanding | — | — | |||||||||
Common stock, $0.01 par value, 250,000,000 shares authorized, 156,836,767 and 156,623,749 issued and 156,757,867 and 156,544,849 outstanding at December 31, 2022 and December 31, 2021, respectively | 1,568 | 1,565 | |||||||||
Additional paid-in capital | 6,539,147 | 6,497,730 | |||||||||
Dividends in excess of earnings | (391,356) | (625,891) | |||||||||
Treasury common stock at cost, 78,900 shares at December 31, 2022 and December 31, 2021 | (2,722) | (2,722) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (13,718) | (36,662) | |||||||||
Total stockholders’ equity attributable to Boston Properties, Inc. | 6,132,919 | 5,834,020 | |||||||||
Noncontrolling interests: | |||||||||||
Common units of the Operating Partnership | 683,583 | 642,655 | |||||||||
Property partnerships | 1,547,317 | 1,556,553 | |||||||||
Total equity | 8,363,819 | 8,033,228 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 24,207,669 | $ | 22,365,258 |
Three months ended December 31, | Year ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands, except for per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||
Revenue | ||||||||||||||||||||||||||
Lease | $ | 739,094 | $ | 690,912 | $ | 2,918,368 | $ | 2,753,014 | ||||||||||||||||||
Parking and other | 26,991 | 23,087 | 107,225 | 81,814 | ||||||||||||||||||||||
Hotel revenue | 11,087 | 6,227 | 39,482 | 13,609 | ||||||||||||||||||||||
Development and management services | 8,406 | 7,516 | 28,056 | 27,697 | ||||||||||||||||||||||
Direct reimbursements of payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,321 | 15,450 | 12,487 | ||||||||||||||||||||||
Total revenue | 789,824 | 731,063 | 3,108,581 | 2,888,621 | ||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Operating | ||||||||||||||||||||||||||
Rental | 282,265 | 256,778 | 1,108,070 | 1,021,151 | ||||||||||||||||||||||
Hotel | 7,646 | 5,005 | 27,478 | 12,998 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 36,000 | 33,649 | 146,378 | 151,573 | ||||||||||||||||||||||
Payroll and related costs from management services contracts | 4,246 | 3,321 | 15,450 | 12,487 | ||||||||||||||||||||||
Transaction costs | 759 | 2,066 | 2,905 | 5,036 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 198,330 | 177,521 | 749,775 | 717,336 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | 529,246 | 478,340 | 2,050,056 | 1,920,581 | ||||||||||||||||||||||
Other income (expense) | ||||||||||||||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | (58,451) | (825) | (59,840) | (2,570) | ||||||||||||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 115,556 | 437,019 | 123,660 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | 10,058 | — | ||||||||||||||||||||||
Interest and other income (loss) | 5,789 | 1,564 | 11,940 | 5,704 | ||||||||||||||||||||||
Other income - assignment fee | — | — | 6,624 | — | ||||||||||||||||||||||
Gains (losses) from investments in securities | 2,096 | 1,882 | (6,453) | 5,626 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | (150) | — | (150) | — | ||||||||||||||||||||||
Losses from early extinguishment of debt | — | (44,284) | — | (45,182) | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (119,923) | (103,331) | (437,139) | (423,346) | ||||||||||||||||||||||
Net income | 155,723 | 223,285 | 1,020,584 | 631,932 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | ||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | (19,961) | (18,204) | (74,857) | (70,806) | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest—common units of the Operating Partnership | (13,972) | (20,544) | (96,780) | (55,931) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. | 121,790 | 184,537 | 848,947 | 505,195 | ||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | — | (2,560) | ||||||||||||||||||||||
Preferred stock redemption charge | — | — | — | (6,412) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. common shareholders | $ | 121,790 | $ | 184,537 | $ | 848,947 | $ | 496,223 | ||||||||||||||||||
Basic earnings per common share attributable to Boston Properties, Inc. common shareholders: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 0.78 | $ | 1.18 | $ | 5.41 | $ | 3.18 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of common shares outstanding | 156,773 | 156,297 | 156,726 | 156,116 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share attributable to Boston Properties, Inc. common shareholders: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 0.78 | $ | 1.18 | $ | 5.40 | $ | 3.17 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of common and common equivalent shares outstanding | 157,112 | 156,654 | 157,137 | 156,376 |
Three months ended December 31, | Year ended December 31, | ||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
(in thousands, except for per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Boston Properties, Inc. common shareholders | $ | 121,790 | $ | 184,537 | $ | 848,947 | $ | 496,223 | |||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||
Preferred stock redemption charge | — | — | — | 6,412 | |||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | — | 2,560 | |||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership | 13,972 | 20,544 | 96,780 | 55,931 | |||||||||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | 19,961 | 18,204 | 74,857 | 70,806 | |||||||||||||||||||
Net income | 155,723 | 223,285 | 1,020,584 | 631,932 | |||||||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 198,330 | 177,521 | 749,775 | 717,336 | |||||||||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships’ share of depreciation and amortization | (17,435) | (17,482) | (70,208) | (67,825) | |||||||||||||||||||
Company’s share of depreciation and amortization from unconsolidated joint ventures | 24,626 | 20,401 | 89,275 | 71,966 | |||||||||||||||||||
Corporate-related depreciation and amortization | (431) | (426) | (1,679) | (1,753) | |||||||||||||||||||
Impairment loss included within loss from unconsolidated joint ventures | 50,705 | — | 50,705 | — | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Gains on sale of investment included within loss from unconsolidated joint ventures | — | — | — | 10,257 | |||||||||||||||||||
Gains on sales of real estate | 55,726 | 115,556 | 437,019 | 123,660 | |||||||||||||||||||
Gain on sales-type lease | 10,058 | — | 10,058 | — | |||||||||||||||||||
Unrealized loss on non-real estate investment | (150) | — | (150) | — | |||||||||||||||||||
Noncontrolling interests in property partnerships | 19,961 | 18,204 | 74,857 | 70,806 | |||||||||||||||||||
Preferred dividends | — | — | — | 2,560 | |||||||||||||||||||
Preferred stock redemption charge | — | — | — | 6,412 | |||||||||||||||||||
Funds from operations (FFO) attributable to the Operating Partnership common unitholders (including Boston Properties, Inc.) | 325,923 | 269,539 | 1,316,668 | 1,137,961 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest - common units of the Operating Partnership’s share of funds from operations | 32,983 | 26,576 | 133,115 | 111,975 | |||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Boston Properties, Inc. common shareholders | $ | 292,940 | $ | 242,963 | $ | 1,183,553 | $ | 1,025,986 | |||||||||||||||
Boston Properties, Inc.’s percentage share of funds from operations - basic | 89.88 | % | 90.14 | % | 89.89 | % | 90.16 | % | |||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - basic | 156,773 | 156,297 | 156,726 | 156,116 | |||||||||||||||||||
FFO per share basic | $ | 1.87 | $ | 1.55 | $ | 7.55 | $ | 6.57 | |||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - diluted | 157,112 | 156,654 | 157,137 | 156,376 | |||||||||||||||||||
FFO per share diluted | $ | 1.86 | $ | 1.55 | $ | 7.53 | $ | 6.56 |
% Leased by Location | |||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Boston | 90.2 | % | 91.4 | % | |||||||
Los Angeles | 88.3 | % | 88.8 | % | |||||||
New York | 86.8 | % | 87.6 | % | |||||||
San Francisco | 88.5 | % | 87.3 | % | |||||||
Seattle | 88.3 | % | 90.9 | % | |||||||
Washington, DC | 88.7 | % | 87.2 | % | |||||||
Total Portfolio | 88.6 | % | 88.8 | % |